$岩山科技(SZ002195)$   今天的岩山科技看似不温不火，但是对长期后市走势意义重大。今天的稳健走势，是资金共识与价值兑现的双重博弈后的印证。在空头试图发起最后冲击的关键节点，多头主力早盘果断拉升，一举确立十元关口的中长期大谷底形态，为后续行情奠定非常坚实基础。

分析数据方面，主力拉升后，牛散与游资今日持续维稳，浮筹抛压不可谓不大，全部消化，主力尾盘加码吸筹，1月23日整体有被动买入的特大单兜底，金额达4.59亿元，四方资金面的默契配合，正印证了市场对其核心价值的深度认可。

资金面的转折信号尤为明确。尽管当日主动卖出特大单金额达7.94亿元，但多头就像提前布设牌面一样，统统被承接力度强劲吸收，成功消化抛压并巩固十元支撑位。

这种“稳扎稳打”的走势远远胜过急涨急跌，既通过筹码交换消化短期估值分歧，又借助资金集中效应筑牢了长期的上涨根基，为价值重估预留出充足空间。

北向资金中的长线资金目前大致推算有4-5亿资金长线持有未动（其中上周流入的短线深股通短线资本全数于上周砸盘流出不在里面，利好于盘面稳步上升），还有QFII的资金大致推算有1亿左右长期持有（海外投行的耐心资本吃岩山科技核心成果市场化的长期红利，其中有一部分在去年流入4亿在去年三季度短线已出，长期资本没有任何松动），彰显外资对其长期成长逻辑的信心。

经营层面的利好矩阵已全面成型且数据可考。AI赛道中，岩芯智能自研非Transformer架构Yan大模型，推理效率达7-8 tokens/秒，2025年机器人相关营收1.8亿元，同比激增250%，并斩获宝武集团亿元级智能运维订单、国家电网华东分部8000万元智能巡检设备订单。智能驾驶领域，控股子公司纽劢科技凭借低成本纯视觉方案，获比亚迪、上汽、奇瑞合计20万台量产订单，首批5万台已进入生产阶段，更与国际顶级汽配供应商签署五年协议，锁定2026-2030年3.39亿元收入，技术毛利率超60%。

脑机接口业务进展显著，与华山医院合作的癫痫诊断系统临床准确率92.7%，获国家药监局“创新医疗器械”绿色通道，2026年将实现医疗级与消费级产品双量产，仅消费端助眠头环、游戏外设目标销量即达18万台。侵入式的脑机接口系统已经在128通道领域进入人体实验阶段。

财务基本面堪称高科技赛道的公司“模范生”，在高科技投入占比超过一半的情况下，销售净利率居然能高达18.84%，资产负债率仅3.32%，账上现金及等价物12.07亿元，叠加59.10亿元闲置理财资金，70亿可动用资金为技术迭代与规模化扩张提供坚实保障。

此外，算力业务布局精准踩中“东数西算”政策风口，上海、广东两地超1万台GPU液冷算力集群获中国移动5亿元外包大单，档期排至2027年，字节跳动、百度等均为核心客户。

估值重构的逻辑清晰可期。当前股价在价值重估成为共识后，迎来新一轮巨大上涨潜力，突破前高14.26将成为新的价值重估起点。

随着2026年脑机接口量产、AI订单兑现、智能驾驶交付放量，公司正从传统互联网企业向AI硬科技龙头蜕变在年初确立，估值体系将从PE向高成长赛道PS切换。

慢牛走势彰显价值底气，十元谷底已成黄金布局起点。岩山科技的多维利好均有权威数据支撑，资金面与基本面形成强共振，后续价值重估行情值得高度期待。

个人坚定看好一季度18，2026年32，未来的价值重估依托于拥有的核心科技成果和产品升级技术升级，新品市场化的起步期，进一步打开了巨大的上涨空间，贯穿十五五期间的政策和资本战略投入都支撑目前的谷底位置确立。

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