最近，前期涨幅过大的算力科技出现集体回调，科技股可谓是一片哀鸿遍野。

但奇怪的是，今年涨幅不算大的国产算力领头羊，在本轮算力科技的杀跌中，也未能幸免。

比如，老大哥中兴通讯今年涨幅22%；中科曙光45%；浪潮信息24%；紫光股份-2.41%。对比动不动就翻倍甚至翻几倍的算力科技，可以说这个已经很温柔了。

那么，今天我们就来盘点一下， 国产算力四巨头其优势亮点，以及各自的财务经营状况如何，是否被错杀。

中兴通讯，

优势：公司是全球领先的综合性通信制造商、通信解决方案提供商之一。

亮点：在国产算力方面，公司自研定海芯片，支持 RDMA 标卡、智能网卡、DPU 卡等多种形态，提供高性能、多样化的算力加速硬件。

中科曙光，

优势：公司在高端计算、存储、安全、数据中心等领域拥有深厚的技术沉淀和领先的计算优势，拥有完整的 IT 基础架构产品线。

亮点：公司布局建设“全国一体化算力服务平台”，为 AI、 科学计算、工业仿真等用户，提供端到端全栈算力生产、交付与应用支持服务，解决算力输出、 转化、匹配和应用问题。

浪潮信息，

优势：公司服务器、存储产品市场占有率持续保持全球前列： 2025年第一季度，服务器全球第二，中国第一； 2025 年第一季度，存储装机容量全球前三、中国第一；

亮点：公司累计全球有效专利拥有量超过17000件；2025 年，全球新增授权发明专利800余件，围绕多元异构、高速互连、液冷散热以及人工智能等核心技术领域发明专利占比超过 60%。

紫光股份，

优势：公司构建了包括全栈智能的底层数字基础设施、 中层云与智能平台、上层 AI“训—推—用”使能平台在内的一体化 AI 赋能平台。

亮点：公司自主研发了算力调度管理平台—傲飞算力平台，构建了从操作系统到核心组件再到适配设备的全栈自主技术体系，为 AI 和科学计算提供了高效的算力资源管理解决方案；

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家算力巨头，目前的财务经营状况，

先看销售净利率，

中兴通讯、中科曙光两家的净利率在过去五年上升。

二季度，盈利能力最强，中科曙光，每100元收入有12元的净利润。

盈利能力：中科曙光>中兴通讯>紫光股份>浪潮信息

第二个拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司资产周转速度，

浪潮信息一家的周转速度在过去五年上升。

二季度周转速度最快的是浪潮信息，总资产周转0.9次。

营运能力：浪潮信息>紫光股份>中兴通讯>中科曙光

第三个，拆解财务关键数据

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

中兴通讯、中科曙光两家的财务杠杆在过去五年下降。

二季度财务杠杆最高的是紫光股份5.67倍，主要是去年收购新华三资产，导致负债率大增。

财务杠杆：紫光股份>浪潮信息>中兴通讯>中科曙光

净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆

接下来做个总结，

净资产收益率最高，紫光股份7.38%，盈利第三，周转速度第二，财务杠杆第一。高杠杆，薄利多销型，以负债拉动收益的程度最高。

第二，中兴通讯6.76%，盈利第二，周转第三，财务杠杆第三。无明显短板。

第三，浪潮信息3.91%，盈利第四，周转第一，财务杠杆第二。和紫光股份类似，同样是高杠杆下的薄利多销型。

第四，中科曙光3.5%，盈利第一，周转第四，财务杠杆第四。负债率最低，利润高，但周转较慢，属于厚利少销型。

大家看它们的优势亮点及财务状况，觉得四大国产算力，到底谁被错杀了，欢迎在下方留言讨论！

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