第一，技术破冰——半固态注射成型、微弧氧化防护等工艺突破，让镁合金首次能用于电驱壳体、减震塔甚至轮毂等关键结构件；

第二，价格倒挂——近一年来，国内镁铝价格比持续低于1，2025年10月已降至0.85，用更便宜的材料实现更轻的车身，经济性优势前所未有；

第三，需求爆发——新能源汽车对“每减重1公斤都算数”的极致追求，叠加人形机器人、eVTOL等新蓝海，让镁合金从“可选项”变成“必选项”。

就在最近，行业迎来标志性事件：星源卓镁斩获国内某头部新能源车企20.21亿元的动力总成壳体订单，产品将用于2026-2029年量产车型。这不仅是单笔订单金额的突破，更意味着镁合金正式从“中小件配角”跃升为“大型核心结构件主角”。

一场由中国主导的镁合金轻量化浪潮，已然启航。

二、谁在镁合金浪潮中真正受益？

面对这一历史性机遇，并非所有沾“镁”字的公司都能分到蛋糕。我们深入梳理产业链，筛选出真正具备技术壁垒、订单落地、客户验证和业绩弹性的核心标的，分为上游、中游、下游三大阵营：

上游：资源为王，宝武镁业手握“定价权”

宝武镁业（002182.SZ）

作为国内少有的镁合金全产业链龙头，公司从白云石开采、原镁冶炼到镁合金材料一体化布局，坐拥成本与规模双重优势。2025年，其安徽30万吨镁基轻合金项目正加速推进，直供下游压铸厂。在镁价持续低于铝价的背景下，宝武镁业不仅是材料供应商，更是行业标准的潜在制定者。

关键看点

：全产业链护城河 产能扩张匹配需求爆发，是轻量化浪潮的“卖铲人”。

中游设备：伊之密，为大型镁件量产“造机器”

伊之密（300415.SZ）

没有先进的设备，再好的材料也难以成型。伊之密推出的UN6600MGII Plus半固态镁合金注射成型机，最大注射量达38公斤，可生产电驱壳体、车门内板等超大型一体化部件。该设备已交付星源卓镁等头部客户，成为镁合金“上车”的关键赋能者。

关键看点

：技术壁垒高、设备订单可见性强，是产业升级的“隐形冠军”。

中游零部件：星源卓镁领衔，订单验证真需求

星源卓镁（301398.SZ）

毫无疑问，本轮行情的核心标的。公司专注镁合金压铸十余年，凭借半固态工艺先发优势，已拿下超33亿元在手订单，包括赛力斯、吉利及最新20.21亿元定点项目。2024年镁合金业务收入占比高达69%，2026年产能有望达20亿元，是当前业绩弹性最大、订单最实的纯正标的。

下游应用：赛力斯领跑，比亚迪、吉利加速跟进

赛力斯（601127.SH）

作为星源卓镁的核心客户，问界M9等车型已规模化应用镁合金后地板、电驱壳体等部件，单车用量有望从20kg迈向50-100kg，是镁合金轻量化的“先锋车企”。

比亚迪（002594.SZ）与吉利汽车（00175.HK）

作为全球销量巨头，二者虽未高调宣传镁合金应用，但已是星源卓镁、文灿等供应商的重要客户。随着成本下降，镁合金正从高端车型向10-20万元主流车型渗透，其庞大销量将带来指数级需求拉动。

轻量化不是选择题，而是必答题

镁合金的“上车”，不只是材料的替换，更是中国汽车产业链从“规模制造”迈向“技术定义”的缩影。在这场变革中，有技术、有订单、有客户的公司，才能真正穿越周期。

当一辆车因8公斤的减重多跑20公里，当一个机器人因镁合金关节更灵活敏捷，我们看到的不仅是性能的提升，更是一个新材料时代正在加速到来。

而在这条千亿赛道上，真正的赢家，已经浮出水面。