订单如期交付，陕西华达卡位卫星互联网核心链
2025年12月4日，陕西华达（301517.SZ）在投资者互动平台确认：公司已为“星网工程”与“千帆计划”两大国家级低轨卫星星座项目提供配套产品，相关商业航天订单正按计划正常交付。这一表态不仅证实了其在航天供应链中的关键角色，也标志着我国卫星互联网建设从顶层设计迈向批量实施阶段。随着发射频率提升、组网节奏加快，上游元器件企业的交付能力已成为衡量产业链成熟度的重要指标。
“星网工程”与“千帆计划”是我国构建自主可控空天信息网络的核心抓手。2025年以来，两大项目明显提速——星网一期组网进程加快，千帆星座首发星已成功入轨并开展在轨测试，预示着后续批量化部署即将启动。中信建投研报预测，到2025年底，我国卫星互联网相关元器件市场规模有望突破300亿元。在此背景下，具备宇航级资质和稳定供货能力的企业，成为保障系统建设进度的关键支撑力量。
国家级星座加速部署，产业进入放量前夜
“星网工程”与“千帆计划”是我国构建自主可控空天信息网络的核心抓手。2025年以来，两大项目明显提速——星网一期组网进程加快，千帆星座首发星已成功入轨并开展在轨测试，预示着后续批量化部署即将启动。中信建投研报预测，到2025年底，我国卫星互联网相关元器件市场规模有望突破300亿元。在此背景下，具备宇航级资质和稳定供货能力的企业，成为保障系统建设进度的关键支撑力量。
技术积累深厚，产品卡位优势显著
陕西华达能深度参与重大项目，得益于其在航天电连接器领域的长期布局。公司在2025年10月披露，其射频连接器、微矩形连接器、高速连接器、集束线束及光纤组件等三大类产品均已应用于商业航天领域。更重要的是，公司掌握了电连接器全链路关键技术，产品需经受极端温度、强振动、高真空等严苛环境考验，具备高可靠、长寿命、小型化特点，符合大规模星座对一致性与可复制性的要求。凭借自主研发与标准制定参与能力，陕西华达已成为中国电科、航天科技、航天科工等军工集团的核心供应商。
订单兑现进行时，财务信号初现端倪
从业绩落地看，陕西华达的参与已开始反映在经营数据中。2025年2月，公司确认接到新一轮星网与千帆订单；3月透露在手订单正在加快交付，重点项目储备充足，行业需求回暖。结合季度节奏判断，Q2与Q3或为交付高峰。值得注意的是，东方财富数据显示，2025年一季度以来，多家公募基金与社保基金对公司持仓有所增持，反映出机构资金对其国家战略参与度的认可。同时，公司表示将持续做好产能储备，以匹配未来放量需求。
风险犹存，需关注三重挑战
尽管当前进展顺利，仍需警惕潜在风险：一是原材料供应稳定性问题，部分特种合金与高性能绝缘材料存在进口依赖；二是高端封装与测试环节可能成为瓶颈，尤其在拓展光模块等新业务时面临验证周期压力；三是行业竞争加剧可能导致盈利承压，中航光电、航天电器等企业也在同类赛道发力，若招标价格下行，或将影响毛利率水平。
展望未来：短期确定性强，长期绑定国家战略
总体来看，陕西华达在“星网”与“千帆”项目中的常态化交付，标志着其航天配套能力获得权威认可。短期业绩支撑明确，订单能见度较高；中长期成长性则高度依赖于两大星座的整体建设节奏与扩容规模。后续建议重点关注四类指标：年度发射次数与组网进度、航天电子类招标入围情况、合同负债与研发费用变动、以及长期资金持股动向。
风险提示：卫星互联网建设受政策、技术、国际协调等多重因素影响；原材料进口依赖或制约产能爬坡；行业竞争加剧可能导致配套企业盈利承压。
