要实现资本市场的“螺旋向上”，必须构建一个企业、投资者、监管方三方共赢的生态系统：· 对企业而言，资本市场是价值创造的放大器，而非提款机。· 对投资者而言，资本市场是财富增值的渠道，而非赌场。· 对监管者而言，资本市场是资源配置的工具，而非政策任务。理解这一点，就能抓住资本运作最深刻的逻辑：真正的螺旋向上，源于实体经济的价值创造与资本市场的价格发现功能之间的良性互动。 任何脱离这一核心的运作，最终都难以持续