通富微电通过2015年并购AMD苏州和槟城封测厂85%股权，形成深度战略合作quote。目前公司承担AMD约80%的CPU/GPU封测订单，2024年三季报显示AMD相关业务贡献营收占比达32%，实际关联收入占比可能超50%quote。这种"合资 合作"模式使通富微电成为AMD产业链最核心的中游供应商，其苏州/槟城基地2025年上半年营收合计83亿元，同比增长15.7%，直接反映AMD订单的持续放量。AMD与OpenAI最新签订的四年协议涉及部署6GW算力基础设施，预计带来数百亿美元新增收入quote。根据封测环节占芯片成本5%-7%的行业规律测算：

收入弹性：若AMD获得200亿美元订单，通富微电可能新增70-100亿元营收（占2024年总营收28%-42%）通富微电的FCBGA封装已量产，直接受益于AMD MI300/MI400系列GPU需求"。当前公司市值对应PS约2.5倍，显著低于国际同行4-5倍水平，技术溢价尚未充分体现。股价翻倍无疑！目标价摸高100元！