湖南黄金发布重大资产重组预案，拟通过发行股份方式收购黄金天岳及中南冶炼全部股权，将价值约6000亿元的平江万古超大型金矿田核心资产纳入上市公司。

　　湖南黄金相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，此举旨在打通“采选—冶炼”全产业链闭环。此次整合标志着湖南黄金从区域矿企向全国性黄金龙头企业的战略转型进入实质性阶段。

重组资源价值6000亿元

　　根据重组预案，本次交易的标的分为两大板块：黄金天岳与中南冶炼。

　　其中，黄金天岳由湖南黄金的控股股东湖南黄金集团持股51%、天岳投资集团持股49%，核心资产为湖南省平江县万古金矿田的探矿权与采矿权，主要从事矿权整合、勘探及金矿采选销售，产品以金精矿为主。中南冶炼则为湖南黄金集团全资子公司，专注于高砷、高硫等难处理金精矿的专业化冶炼加工，其生产的非标金是湖南黄金精炼标准金锭的主要原料。

中研普华研究员在接受记者采访时表示，湖南黄金本次收购黄金天岳与中南冶炼100%股权，其核心目的是解决公司此前自产金占比较低、资源储备薄弱的发展痛点，旨在打通采选、冶炼环节，构建黄金全产业链闭环，以此优化盈利结构、降低中间成本、消除关联交易与潜在的同业竞争。

　　湖南黄金方面指出，通过本次交易，上市公司将进一步增厚黄金资源量储备，同时补强金矿产业链冶炼环节，有利于上市公司进一步完善产业布局，增强对产业链的控制力，获取金矿采选与冶炼环节的附加值；并且，上市公司将通过本次交易提升对金矿资源的利用效率，提升盈利能力和抗风险能力。

　　郭凯认为，湖南黄金未来有望实现从依赖外购金的加工型企业向资源自主、全产业链协同的资源型企业的关键战略转型，重塑核心竞争力与抗风险能力，助力其跻身国内黄金行业第一梯队、巩固中部区域龙头地位。

湖南黄金在2021年至今营收与净利润实现连续增长，盈利水平持续优化。

具体来看，2021年湖南黄金实现营收198.46亿元，同比增长32.19%，归母净利润3.63亿元，同比增长61.28%；2022年在行业波动背景下，公司依然实现营收210.41亿元、归母净利润4.40亿元，同比分别增长6.02%和21.06%；2023年，其营收达到233.03亿元，同比增长10.75%，归母净利润4.89亿元，同比增长11.20%；2024年营收增至278.39亿元，同比增长19.46%，归母净利润和扣非净利润分别为8.47亿元、8.70亿元，同比分别增长73.08%和76.36%。

当前处于重组阶段

湖南黄金（002155）于2026年1月26日复牌并披露重组预案，目前处于审计、评估及尽职调查阶段。公司表示相关工作正有序推进，但标的资产估值及交易价格尚未最终确定。

交易核心内容

标的资产：

拟通过发行股份收购两项资产：黄金天岳100%股权（含万古金矿田，探明黄金资源量300.2吨，远景储量超1000吨）；中南冶炼100%股权（冶炼产能）。

交易方式：发行股份购买资产，并向不超过35名特定投资者募集配套资金。

战略意义：

资源储量跃升：

黄金储量从142吨增至超400吨，远期或达千吨级；产业链整合：形成“采矿-选矿-冶炼”一体化布局；稀缺性重估：强化“黄金 锑 钨”战略金属组合优势。

机构预测重组落地后，2026年归母净利润或突破28亿元（2025年预告上限16亿元）。投资者认为万古金矿田价值约6000亿元，可能推动市值长期增长。

显著增厚盈利

未经审计数据显示，

2025年黄金天岳实现净利润6455万元（同比扭亏为盈）；中南冶炼实现净利润1.24亿元；两家合计贡献净利润约1.89亿元。

叠加湖南黄金自身2025年归母净利润预计增长50%-90%（达12.7亿至16.08亿元）的业绩预增利好，市场对公司未来盈利能力持积极预期。

【湖南黄金此次重组的战略意义与核心价值】

1. 资源储量跨越式增长；

万古金矿田是本次重组的“王牌资产”。根据湖南省地质院2024年11月发布消息，该矿田在地下2000米以浅已探明黄金资源量达300.2吨，最高品位达138克/吨，专家预测3000米以浅远景储量超1000吨，跻身全国七大金资源基地之一。

按当前金价测算，资源价值高达约6000亿元。

注入后将极大提升湖南黄金的资源控制力。

2. 实现全产业链闭环

采选端：黄金天岳负责金矿勘探与采选，产出金精矿。冶炼端：中南冶炼具备年处理8万吨金精矿、年产4吨黄金的能力，可将非标金转化为标准金锭。

重组完成后，公司将打通“采选—冶炼”全链条，减少对外依赖，消除与控股股东之间的同业竞争和关联交易，提升运营效率与利润空间。