随着现货黄金价格的剧烈震荡，A股黄金板块在经历连续大涨后出现显著分化。
截至1月30日午间收盘，黄金概念股走势呈现两极分化态势：湖南黄金（002155.SZ）、中国黄金（600916.SH）大涨，赤峰黄金（600988.SH）、山东黄金（600547.SH）、招金黄金（000506.SZ）等黄金概念股大面积跌停。
其中，此前“15个交易日收获8个涨停板”的“牛股”四川黄金（001337.SZ）在发布业绩大幅预增的公告后反而跌停，叠加公司三股东近日套现近18亿元等消息，引发市场关注。
净利润预增股价却跌停
四川黄金第三大股东“高位套现”近1.8亿
1月29日晚，四川黄金披露业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4.2亿元—4.8亿元，同比增长69.23%—93.4%。预计2025年扣非后净利润为4.26亿元—4.86亿元，同比增长76.91%—101.83%；预计基本每股收益1元/股—1.1429元/股。对于2025年业绩预增的原因，四川黄金称，主要因为金精矿销售量同比有所增加及黄金价格上涨。
四川黄金2025年业绩预告，来源于上市公司公告。
不过，在四川黄金公布业绩预增之后，公司股价大幅下跌。截至1月30日午间收盘，四川黄金报收66.18元/股，跌幅10%，呈跌停态势 。
值得注意的是，四川黄金披露业绩预告的同日，公司还披露了公司第三大股东的减持情况：四川黄金称，公司于近日收到北京金阳矿业投资有限责任公司（下简称北京金阳）出具的《减持计划期间届满告知函》，北京金阳在2025年11月7日—2026年1月28日通过集中竞价和大宗交易方式合计减持了531.232万股，占公司总股本的1.265%；减持价格区间为27.08 元/股—55.92元/股。
四川黄金第三大股东减持情况，来源于上市公司公告
据四川黄金披露的北京金阳减持均价33.24元/股计算，北京金阳此轮套现约1.77亿元。值得注意的是，除了减持外，四川黄金公告称，北京金阳还将其持有的186万股四川黄金股份于1月28日解除了质押。
上述股东“套现”背后，南都湾财社记者注意到，受益于现货黄金近期接连创新高，四川黄金等上市公司股价也连接上涨，其中四川黄金在近15个交易日收获8个涨停板，在1月9日—1月29日，累计涨幅超150%。
金价回调前夕
四川黄金等“牛股”们纷纷提示风险
消息面上，金价连续多日狂飙之后，出现回调。在1月29日现货黄金价格突破5500美元/盎司之后，1月30日，现货黄金失守5200美元/盎司。在此背景下，A股黄金上市公司的股价走势也开始分化。
事实上，在1月28日—29日晚间，黄金“牛股”们就纷纷发布公告提示风险：“存在市场情绪过热情形，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险”，呼吁投资者“理性决策”“审慎投资”“注意二级市场投资风险”。
四川黄金此前也提示风险称，四川黄金提示风险称，可能面临黄金价格波动风险：黄金价格受市场供求关系、全球宏观经济形势及预期、美元走势、全球重大事件等多种因素影响；公司金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较大，若未来黄金价格大幅波动，将给经营业绩带来较大影响。
此外，四川黄金表示，公司目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，且保有金资源量与同行业相比较少，存在单一矿山经营风险和资源储备风险；公司在勘探、采矿、选矿过程中，可能存在发生意外事故的风险，导致生产经营受到影响，且随着梭罗沟金矿开始进行地下开采，可能导致公司生产成本上升。
来源于上市公司公告
值得注意的是，黄金“牛股”上市公司的业绩也呈分化态势：上游金矿上海四公司业绩大幅上涨，下游金饰公司客流锐减，业绩下跌。受黄金价格大涨影响，赤峰黄金、招金黄金、湖南黄金等公司毛利率提升，2025年业绩大幅上涨。
下游从事金饰的上市公司中国黄金业绩不增反降：公司预计2025年实现净利润2.86亿元—3.68亿元，同比大幅下滑55%—65%；预计扣非后净利润为2.46亿元—3.28亿元，同比大幅下滑58.44%—68.80%。
对于业绩下滑的原因，中国黄金表示，受黄金市场和新政叠加因素影响，公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击，终端门店客流减少，公司整体销售暂时面临阶段性压力；同时公司黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式，金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响等。
