现货黄金涨势如虹，盘中站上5100美元/盎司，日内大涨超110美元，涨幅逾2%。

　　1月26日，黄金概念股持续冲高，湖南黄金、福达合金、中国黄金、恒邦股份、四川黄金、招金黄金等近十股亦强势涨停。

多重因素助推金价迭创新高

　　上周美元指数大跌近2%，创半年来最差周表现，而黄金则单周上涨8.4%。

　　“格陵兰岛事件引发市场对美元全球地位的质疑以及对美国资产的政治风险担忧，促使欧洲、印度等多地的基金加速减持美债，并推进资产多元化配置。”分析人士指出，短期地缘风险或持续反复，格陵兰岛问题未完全解决，伊朗局势可能再添新变数，市场谨慎情绪推高黄金需求。

　　据德国媒体报道，有德国议员呼吁联邦政府撤回存放于美国的黄金储备。该议员表示，当前全球不确定性加剧、美国政策难以预测，德国将约37%的黄金储备存放在纽约的做法，已不再具备合理性。

　　丹麦最大的养老基金之一——AkademikerPension表示，出于对财政纪律、美元走弱以及格陵兰岛紧张局势等一系列问题的担忧，将退出其持有的1亿美元美债头寸。

　　除了地缘局势导致避险情绪升温，全球央行的持续购金也进一步助推了金价的上涨。

　　中国人民银行官方储备资产数据显示，截至2025年12月末，我国黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司。自2024年11月以来，央行已连续14个月增持黄金。

　　波兰央行近日宣布，已批准一项购买多达150吨黄金的计划，此举将使该国的黄金储备总量增加到700吨。

　　截至2025年底，波兰黄金储备总量为550吨，在全球黄金储备大国中排名第12位。波兰央行行长格拉平斯基表示，最新增持计划将使波兰跻身全球黄金储备最多的10个国家之列。

　　市场对此的解读是，用“无主权信用风险”的实物资产，对冲对美元信用的深层焦虑。

机构：短期需警惕风险长期涨势不变

　　关于未来的金价走势，业内人士认为，黄金短期存在技术性回调风险，但中长期来看，地缘政治风险持续、央行购金行为不变、美联储降息周期未结束，黄金价格仍有一定上涨空间。

　　高盛最新研报将2026年底黄金价格预测上调至5400美元/盎司，原因是私人投资者与各国央行的黄金需求持续攀升。

　　“黄金此轮牛市核心逻辑是货币超发，债务膨胀，美元作为全球法定货币核心地位动摇，黄金价值重估。”国投期货上周五的研报指出，过去一年黄金站上3000美元、4000美元后均出现了一段时间的盘整，短期如黄金冲破5000美元/盎司同时白银突破100美元/盎司整数关口，需要警惕资金获利了结带来的波动，技术指标持续超买也有一定修复的诉求。

　　东方金诚分析指出，短期需警惕投机资金获利了结风险，金价波动可能加大，但中长期上涨逻辑坚实。其一，美国财政风险持续上升，债务负担加重引发市场对其可持续性的质疑，美元资产吸引力下降；其二，全球央行购金意愿强劲，为应对不确定性将强化黄金储备；其三，美联储降息周期延续，劳动力市场降温与通胀可控为宽松提供支撑；其四，特朗普政府对国际秩序的扰动加剧地缘风险，推动避险需求攀升。

　　黄金股与金价趋势一致，但弹性更高，黄金股ETF（159562）今日大涨超7%，2026年以来累计涨幅高达近38%。