金属锑是一种重要的战略金属，其全球分布和产能集中度较高，主要集中于少数国家和地区。以下是基于近年数据（截至2023年）的全球锑资源分布及产能分析：
一、全球锑资源分布
1. *储量分布*
根据美国地质调查局（USGS）2022年数据：全球锑储量：约150万吨（金属量）。
*主要国家/地区：
*中国：储量约36万吨，占比24%（但中国实际开采量占全球主导地位）。
*俄罗斯：储量约35万吨，占比23%。
*玻利维亚：储量约31万吨，占比21%。
*塔吉克斯坦：储量约25万吨，占比17%。
*澳大利亚：储量约8万吨，占比5%。
*其他：南非、土耳其、缅甸等合计约15万吨。
2. **资源特点**
*高度集中**：前五大国家（中、俄、玻、塔、澳）占全球储量的90%以上。
*中国资源品质下降：早期高品位锑矿（如湖南锡矿山）逐渐枯竭，新矿多为低品位伴生矿。
*俄罗斯和塔吉克斯坦：资源以金锑共生矿为主，开发成本
*二、全球锑产能分布（2022年数据）
全球锑年产量约11万吨（金属量），主要生产国如下：
1. *中国（主导地位）*产量：约6万吨，占比55%。
*主要矿区：
湖南（锡矿山，全球最大锑矿，但资源枯竭中）。
广西、贵州、云南等地中小型矿山。
*特点*：环保政策趋严导致小型矿山关停，未来产能增长受限。
2. **俄罗斯**
*产量*：约1.65万吨，占比15%。
*主要矿区*：西伯利亚地区的金锑共生矿（如萨哈共和国）。
- 挑战**：地缘政治风险（俄乌冲突后出口受限）、开采成本高。
3. **塔吉克斯坦**
- **产量**：约1.32万吨，占比12%。
- **主要企业**：塔中矿业（中国紫金矿业控股）、安佐布锑冶炼厂。
- **特点**：锑矿多与金矿伴生，需依赖外资技术开发。
4. **玻利维亚**
- **产量**：约5500吨，占比5%。
- **主要矿区**：奥鲁罗省、波托西省。
- **潜力**：资源丰富但开发程度低，基础设施薄弱。
5. **澳大利亚**
- **产量**：约4400吨，占比4%。
- **主要项目**：曼德雷拉（Mandalay Resources）、科克图（Costerfield）。
- **特点**：锑多为金矿副产品，产能受金价波动影响。
6. **其他国家**
- **缅甸**：约3000吨（多为非法开采，边境贸易为主）。
- *土耳其、南非*：各约2000吨。
**三、产能趋势与挑战**
1. **中国主导地位弱化**：
- 国内环保政策收紧，资源枯竭，未来产能可能进一步下降。
- 企业转向海外布局（如华钰矿业在塔吉克斯坦的塔铝金矿项目）。
2. *新兴产区潜力*：
**玻利维亚**：资源潜力大，但需外资投入和技术支持。
**俄罗斯**：受国际制裁影响，出口受限，产能利用率下降。
3. *再生锑补充*：
- 全球再生锑（废旧铅酸电池回收）占比约20%，主要在中国和欧美。
# **四、总结**
**产能集中风险*：全球锑供应高度依赖中国、俄罗斯和塔吉克斯坦，地缘政治和环保政策可能导致供应波动。
**价格支撑因素*：新能源需求增长（光伏、储能）与供应刚性之间的矛盾，长期看锑价或维持高位。
*投资关注点*：具备海外资源布局的中国企业（如湖南黄金、华钰矿业），以及新兴产区（玻利维亚）的开发进展。
**数据说明：产能数据受年度开采政策、地缘冲突等影响较大，需结合最新行业报告动态调整。
# 国内锑产业链龙头股
1. 湖南黄金（002155）
国内最大锑矿商，拥有锑资源量约29万吨，年产能约3万吨。业务涵盖采矿、冶炼，受益锑价上涨弹性大。
2. 华钰矿业（601020）
- 通过塔铝金矿项目（储量26.46万吨锑）成为全球主要锑供应商，2024年达产后年产能1.6万吨，跻身全球前五。
3. 南化股份（600301）
- 子公司华锡矿业持有广西锑矿资源，储量约25.5万吨，具备采选一体化能力。
### 未来3年锑价走势预测
**2024年：供需紧平衡支撑价格高位，预计均价12-14万元/吨。光伏需求加速释放，而供应增长有限。
**2025年：新增产能（如华钰塔铝项目）逐步释放，但环保限产持续，价格或小幅回落至11-13万元/吨。
*2026年：新能源需求进一步渗透，若替代技术未突破，价格或回升至13-15万元/吨，长期看涨趋势不变。
结论：
锑产业链在新能源驱动下前景向好，供应刚性及资源稀缺性支撑中长期价格。
建议关注具备资源壁垒的龙头企业，如湖南黄金、华钰矿业，同时警惕替代技术突破及宏观经济波动风险。
