中核钛白（002145）6月2日公告称，拟终止2021年度非公开发行股票募投项目中的“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目”及“年产50万吨磷酸铁项目”，并将剩余募集资金16.66亿元（以转出当日专户余额为准）永久补充流动资金，用于日常生产经营及业务发展。

　　公告显示，水溶肥项目原承诺投资总额7.86亿元（调整至58,611.86万元），截至2025年4月30日累计投入2.32亿元，剩余3.73亿元；磷酸铁项目原承诺投资总额338,500万元（调整至252,418.75万元），累计投入13.09亿元，剩余12.93亿元。

　　目前，水溶肥项目已完成基础工程设计；规划场地平整；建成公辅装置、液氨储运装置及气防站，已形成氨水产能10万吨/年。项目已建设完成的液氨储运装置及气防站已投入运行。磷酸铁项目已完成基础工程设计；规划场地平整；建成公辅装置、年产10万吨磷酸铁生产装置以及配套环保装置。年产10万吨磷酸铁生产装置已投入运行，产品已实现市场化销售。

　　拉长时间线来看，上述两项目在上马过程有点命运多舛。2024年11月，中核钛白决定将“水溶肥资源循环项目”和“年产50万吨磷酸铁项目”达到预定可使用状态日期延期一年。公告称，将原定于2024年12月31日和2024年11月30日的可使用状态日期，现分别延期至2025年12月31日和2025年11月30日。

　　现在，公司不延期了，干脆利落地把项目终止了。

　　至于终止原因，中核钛白表示，两项目下游市场供需关系发生较大变化，需求增速放缓，且主要原材料供应紧张，销售价格大幅上涨，行业整体盈利水平低于预期。

　　自建项目市场变化快，中核钛白眼光盯上了收购！公司表示，近年通过收购磷矿资源初步实现磷化产品纵向一体化布局，2023 年收购的双阳磷矿在2024年度实现43.35万吨产量。未来将加快以外延并购的方式向上游纵向延伸，以打造成本优势。本次终止事项已获董事会通过，尚需股东大会审议，保荐机构中信证券出具无异议意见。

　　中核钛白已经尝到了收购的甜头。受供需关系阶段性失衡等因素影响，钛白粉行业的日子并不好过。但中核钛白2024年公司营业收入和净利润增速都超过30%。其中，实现营业收入68.75亿元，创下历史新高；归母净利润5.65亿元；扣非净利润4.37亿元。

　　双阳磷矿2024年净利润1.62亿元，占公司利润的比例接近30%，已成为中核钛白利润贡献的重要支撑。