4月14日晚间，安纳达披露2025年一季报。报告期内，公司实现营收4.73亿元，同比增长1.44%；实现归母净利润亏损1025.93万元，同比转亏。

　　上海证券报记者注意到，这已经是安纳达连续第三个季度归母净利润亏损。2024年三季度和四季度，安纳达归母净利润分别为-439.83万元、-2957.09万元。

　　对于2025年一季度业绩大幅下滑的原因，安纳达表示，主要系本期钛白粉销售价格同比下降，硫酸原材料成本上升等因素影响毛利减少，导致营业利润下降。

　　除了业绩亏损，从经营性现金流等指标来看，公司情况亦不容乐观。2025年一季度，安纳达经营活动产生的现金流量净额为-6914.64万元，延续了2024年的净流出趋势。

　　安纳达主营业务由两大板块组成，一是钛白粉系列产品，二是磷酸铁系列产品。2024年，钛白粉业务和磷酸铁业务营收分别为12.78亿元、5.93亿元。

　　从目前情况看，受钛白粉产品价格下降、原材料成本上升，磷酸铁行业产能过剩等因素影响，安纳达经营面临不小挑战。

　　根据安纳达2024年年报，公司是老牌的钛白粉生产企业，在下游行业具有较高的知名度，现有钛白粉产能10万吨。2024年，国内钛白粉供需结构仍旧不平衡，主要厂家采取薄利多销的模式，价格于四月达到高点后开始稳步下行，年底钛白粉销售价格处于低位。

　　安纳达控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品，现有设计产能15万吨。2024年，铜陵纳源净利润为-9160.93万元，磷酸铁产能利用率仅为44.38%。

　　对于2024年公司磷酸铁业务产能利用率低且严重亏损的原因，在近日召开的业绩说明会上，安纳达表示，2024年国内磷酸铁行业市场竞争十分激烈，行业产能阶段性过剩，行业平均产能利用率仅五成左右，公司磷酸铁产品价格大幅下跌，同比下跌了20.67%，产品毛利率亏损较大，使生产产能无法得到充分释放。

　　事实上，自2022年达到阶段性高点后，安纳达业绩近年来呈下降趋势。对于近两年业绩同比降低，安纳达解释称，主要受磷酸铁产品销售价格大幅下跌影响，导致销售毛利下滑，公司业绩下降。

　　公开资料显示，安纳达子公司铜陵纳源是较早一批进入锂电的磷酸铁企业。2015年，铜陵纳源磷酸铁项目建成投产，开始向市场供应磷酸铁系列产品。2024年，铜陵纳源磷酸铁产量6.66万吨，占全国产量比重为3.28%。

　　对于进军磷酸铁，产业协同优势被视为重要因素之一。安纳达表示，公司磷酸铁产品主要原材料硫酸亚铁为钛白粉生产过程中的副产品，主营产品的产业链及增加值得到有效拓展；铜陵纳源公司建设在安纳达厂区内，距离市区较近，水、电、蒸汽、天然气等公用工程及基础设施依托母公司安纳达，污水处理依托母公司安纳达污水处理站，投资成本优势明显。

　　但安纳达也承认，自2021年以来，大量的钛白粉企业跨界进入到磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，依托原材料成本综合优势规划布局了大量的磷酸铁及磷酸铁锂生产项目。目前市场在近几年不断急剧扩产情形下，随着外资企业和其他企业也在布局新能源电池产业，市场竞争日趋激烈。

　　在2025年的生产经营计划安排中，安纳达设定了磷酸铁产量力争10万吨、销量力争10万吨的目标。

　　在业绩说明会上，针对“公司如何保证磷酸铁今年可以销售10万吨？”的投资者提问，安纳达表示，鉴于磷酸铁市场客户需求、产品边际贡献等因素影响，公司将结合实际情况，以市场为导向，合理调整全年磷酸铁的产销安排。公司在2025年将继续加强磷酸铁的营销工作，进一步提升市场开拓能力，深度挖掘市场需求，强化销售队伍建设，加强销售能力培养，提高客户满意度；加强研发与创新，紧跟市场需求，推动产品方案升级。推进差异化薪酬激励机制，赋能公司营销业务发展。