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AI应用错杀是黄金布局窗，利欧股份双轮驱动迎价值重估

近两日AI应用板块回调系节前资金兑现+海外情绪传导的短期情绪错杀，行业商业化落地加速的核心逻辑未变。利欧股份凭借AI营销绝对龙头+液冷算力核心卡位的稀缺双主线，叠加分拆上市带来的价值重构，基本面积极向好，回调后更凸显配置价值。

一、两日下跌本质：情绪扰动而非逻辑反转

2月4日-5日AI应用板块的快速调整，核心是前期获利资金节前兑现，叠加美股相关板块短期波动的情绪传导，属于典型的短期情绪偏离基本面。从行业层面看，AI应用的降本增效成果持续落地，广告、算力基建等细分赛道订单放量，此次错杀反而为优质标的提供了低位布局机会。

二、利欧股份四大积极核心，支撑长期成长

1. AI营销龙头，商业化全面开花

国内数字广告代理份额稳居第一，2026年与巨量引擎合作规模已破100亿元。自研“利欧归一”大模型与LEO AIAD平台，实现广告投放效率提升9倍，AI素材日产能超2万套，2026年开年已拿下5家车企超3亿元AI营销订单。客户留存率高达85%，AI化率持续提升，核心业务增长动力强劲。

2. 液冷算力壁垒深厚，订单放量在即

旗下RPC系列液冷屏蔽泵获英伟达唯一国产认证，是华为液冷系统核心供应商（占比70%-80%）。中标银川“东数西算”1.2亿元项目，在手订单充足，液冷泵业务毛利率超50%，2026年目标营收突破10亿元。传统泵业在手订单145亿，同比增长52%，为公司提供稳定现金流。

3. 分拆上市在即，开启价值重构

数字营销板块分拆为“利欧数字”赴港上市，预计2026年Q1完成，拟募资30-50亿港元。分拆后将获得独立融资渠道，研发投入占比提升至8%，进一步强化技术壁垒。同时形成“A+H”双融资平台，吸引全球科技基金关注，推动业务全球化扩张 。

4. 协同效应显著，增长曲线多元

AI营销业务为液冷泵带来数据中心客户资源，液冷泵业务为AI营销提供算力基础设施支撑，形成**“营销获客-制造交付-运维服务”的闭环生态**。此外，通过参股SpaceX、控股狮门半导体，布局商业航天、车规半导体等高景气赛道，为公司价值重估提供多重催化剂。

三、积极展望：基本面持续兑现，成长空间打开

机构预测2026年公司营收或达211.7亿元，液冷泵和AI营销共同驱动增长 。随着AI技术在营销领域的深度应用，以及液冷算力基建的加速推进，公司有望实现从“周期股”向“成长股”的估值切换。短期回调不改长期向好趋势，待情绪企稳后，公司的业绩兑现能力与价值重构预期将推动股价重回上行通道。

四、操作建议

- 短期：回调中分批布局，依托9元附近的强劲资金承接位，把握情绪错杀带来的低价筹码。

- 中期：坚定持有，重点跟踪AI营销订单放量、液冷业务营收占比提升以及分拆上市进展三大核心指标。

- 长期：看好公司成为横跨高端制造与数字科技的核心标的，享受AI产业高速发展的红利。

一句话总结：

AI应用错杀不改成长大势，利欧股份双轮驱动+价值重构，回调即是布局良机。

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