$利欧股份(SZ002131)$  $上证指数(SH000001)$  

当前市场无需过度纠结指数走势，核心观察锚点在于成交量：当成交额维持在2.8万亿以上时，市场呈现良性轮动格局，正如上周五成交额放量至3.1万亿，AI应用、商业航天、机器人等多题材同步活跃；若成交量回落至2.8万亿以下，则大概率触发题材间的跷跷板效应，呈现此消彼长的分化态势。综上，操作策略依旧遵循“轻指数、重节奏”的核心原则。

一、商业航天：战略催化下的跨年行情，高低位轮动为主旋律

周末两大重磅消息催化商业航天板块热度飙升，行业上升至战略层面，国产替代加速趋势明确：其一，SpaceX计划新增部署7500颗星链卫星；其二，国内新增20万颗卫星申请，其中19万颗来自新成立的无线电创新院。受此驱动，商业航天板块短期行情难言终结，预计活跃周期将延续至春节前，未来一个多月内会反复轮动炒作。

从板块内部结构来看，高位标的已集体逼近异动监管红线，例如航发相关标的今日涨幅达0.58%即触发严重异动，顺灏股份、西部材料涨幅分别达1.3%、1.25%，再升科技、雷科防务、中国卫通涨幅更是超过5%。在此背景下，板块运行逻辑延续此前判断：高位标的以抱团穿越为主，在可控涨幅内轮动上行；低位分支则持续发酵补涨。

具体标的选择上，进攻端的低位核心鲁信创投、金风科技已错过最佳买点，当前介入需面临打板或大幅追涨的高成本，性价比偏低。若倾向布局金风科技，不如优先选择20厘米弹性标的——上周五志特新材主动挑战监管的走势，有望带动20厘米方向赚钱效应扩散。尽管乾照光电是当前20厘米方向的强势标的，但在收获两个20厘米涨停后，追涨性价比不足。相较之下，信维通信兼具更高人气，且通过上周五的调整规避了监管风险，后续入场机会更舒适，安全性与性价比更优。

稳健型布局可关注航天动力、航天机电，其中航天机电在上周五已明确提及，部分投资者已提前布局。

二、AI应用：延续性最强的主线，分歧下的资金首选

AI应用板块周末热度持续发酵，尤其是核心标的利欧股份，人气位居两市首位，大概率将以一字涨停开盘。从盘面细节来看，上周五尽管商业航天保持活跃，但AI应用板块的赚钱效应实则更强。值得注意的是，在商业航天主升阶段，AI应用是唯一具备持续走强能力的题材，当前板块趋势愈发强劲。

结合商业航天高位标的集体面临监管压力、低位补涨赚钱效应边际递减的现状，后续若商业航天板块出现分歧，资金大概率会回流加仓AI应用板块。交易的核心在于预判市场资金流向，而非盲目追涨已启动标的。

AI应用板块的核心标的聚焦三只：蓝色光标、利欧股份、志特新材。其中志特新材虽后续仍有活跃空间，但累计涨幅较大，普通投资者介入难度较高；而蓝色光标与利欧股份，上周已明确布局，后续以持股躺赢为主。

三、机器人：IPO催化下的潜在机会，核心标的坚定持有

机器人板块周末迎来新催化：T链一级供应商新剑传动冲刺IPO。这一事件的逻辑与此前商业航天板块蓝箭冲刺IPO类似——当时金风科技因间接持股蓝箭实现连板行情。由此推演，机器人T链核心标的三花智控的投资逻辑未发生变化，维持原有计划坚定持有。

四、操作提示：永鼎股份冲高止盈

上周五提示的福利标的永鼎股份，不适合长期持有，当前已有充足盈利垫，后续若冲高可果断止盈离场。