利欧股份16日公告，公司回购股份专用账户计划在公告之日起15个交易日之后六个月内通过竞价交易方式减持不超过1.35亿股，占总股本的2%。按照15日收盘价5.53元测算，套现金额约7.49亿元。这一减持计划发生在公司正式递表港交所的关键时点，引发市场高度关注。

  查阅公司去年发布的《回购报告书》发现，此次减持行为符合既定规则。根据规定，回购股份在披露回购结果暨股份变动公告12个月后可通过集中竞价交易方式择机出售，并在披露后3年内完成出售。截至目前，利欧股份回购股份专用账户持股数量2.78亿股，占总股本比例4.11%。值得关注的是，公司此前回购股份的每股均价约为1.44元，按当前市价测算，这部分股份浮盈已超过2.5倍。

  观察公司近期动向，利欧股份正积极推进赴港上市进程。根据公开信息，公司筹划募集资金投入海内外人工智能算力中心的研发建设、半导体等产品的产能建设及全球化等。这一战略布局与公司当前主营业务形成鲜明对比。中报显示，利欧股份上半年实现营收96.35亿元，同比下降9.62%；实现净利润4.78亿元，同比增长164.3%，但扣非净利润仅为1.48亿元。

  深入分析利润结构发现，利欧股份净利润之所以大增主要得益于对理想汽车的投资获利。由于理想汽车股价最近几年大幅波动，利欧股份的利润也呈现剧烈波动特征。数据显示，2021年至2024年，利欧股份归母净利润分别为-10.19亿元、-4.43亿元、19.66亿元和-2.59亿元。这种高度依赖投资收益的盈利模式，使得公司主营业务盈利能力受到市场质疑。

  从市场反应看，减持公告发布后公司股价持续承压。截至10月17日收盘，利欧股份报收4.84元，单日下跌5.84%，成交额达24.16亿元。在多个概念板块中，利欧股份均出现在跌幅前列，包括快手概念、抖音概念、AI语料等热门板块。资金流向数据显示，该股近期持续呈现主力资金净流出态势。

  结合公司历史表现观察，利欧股份近年来在机械制造和数字营销双主业发展过程中，始终未能形成稳定的盈利增长曲线。虽然公司通过并购整合在数字营销领域建立了全产业链布局，但主营业务盈利能力仍显不足。此次赴港上市前夕的股份减持操作，进一步加剧了市场对公司资金状况和发展战略的疑虑。

  从公司治理角度看，利欧股份此次减持虽符合相关规定，但时点选择值得玩味。在港股上市筹备期间进行大规模股份减持，可能对投资者信心产生一定影响。与此同时，公司部分董事和高管近期已提前套现超3700万元，这一系列资本运作动向需要持续关注。

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