大家好，我是小李。

昨天市场呈现量能扩张下的结构性走强格局，沪深京三市总成交额达2.376万亿元，连续第五个交易日突破2万亿关口，较昨日放量超150亿元，显示市场做多热情持续升温。指数分化态势呈现新特征，创业板指领涨市场，反映出紫金向成长赛道聚集的特征愈发明显。日线来看，上证指数在3868点附近稳步上行，短期均线系统呈现多头排列，前期3850点阻力位转化为有效支撑。创业板指技术形态更为强势，不仅突破关键阻力位，且量能同步放大，表明成长股的上涨动能得到量能验证。尽管部分前期热点板块乖离率有所扩大，但整体市场赚钱效应扩散（全市场超2500只个股上涨），技术面整固需求被挣钱效应消化。明天美联储降息落地，指数是继续上攻还是展开回调，需要做好跟进。

板块分析：

这几天人形机器人概念很强，主要是因为特斯拉Optimus第三代机器人即将量产的消息。这款机器人搭载的26个高精度执行器，实现了类人灵巧手操作，其“小脑”运动控制系统可完成螺丝预拧紧等精细作业。随着特斯拉Optimus第三代定型在即，计划2025年三季度实现单周1万台产能，其100万台交付目标将解锁马斯克万亿美元薪酬方案，这种强激励机制加速技术迭代。国内供应链同步崛起，智元机器人中标湖北创新中心3100万元订单，宇树科技筹备IPO推进产业化，形成与特斯拉链互补的本土生态。核心零部件环节需求激增，按百万台量产测算，电机、减速器、丝杠市场规模将分别达到254亿、96亿和230亿元，设备厂商迎来“卖铲人”机遇。因此这个方向还是可以继续跟踪的。

持仓计划：

阳光电源：储能逆变器概念，阳光电源的业绩相当不错，2025年上半年归母净李润48.7亿元，同比激增156.9%。而且随着海外市场拓展与储能产品毛利率提升，公司赢利韧性有望持续增强。从基本面来看，公司专注于光伏逆变器、储能系统、氢能装备等产品的研发制造，已推出1500V高压逆变器、液冷储能系统等前沿产品，其中光伏逆变器全球市占率连续多年位居第一，技术实力领跑行业目前依然是上升通道，短期压力位可参考150元区域。

$利欧股份(SZ002131)$：汽车零部件概念，公司业绩也很靓丽，2025年上半年，新能源业务营收占比提升至35%，带动公司整体营收达98.2亿元，同比增长51.7%，归母净李润6.3亿元，同比增长82.4%。基本面来看，该股主要是汽车零部件板块的，公司在水泵领域深耕多年，聚焦新能源汽车电子水泵、热管理模块等产品研发，已实现对多家头部车企的批量供货。在并且利欧股份作为国内流体设备龙头，已成功切入新能源汽车产业链，形成“流体设备+数字营销+新能源”的多元布局。目前趋势沿着五日线上升，前天的高点附近是短期压力。

$岩山科技(SZ002195)$：昨天缩量回调，分时走势来看承接还是不错的。题材来看，该股主要是自动驾驶概念，该股基本面很不错，公司旗下Nullmax自主研发的全栈自动驾驶技术已获得国内多家车企定点量产项目，其纯视觉、真无图方案在城市智驾场景实现突破，在CES2025展会上与TI、黑芝麻智能等企业联合展示的高阶智驾应用，彰显了工程化落地能力。今天看能否走出反包结构了。

海光信息：昨天收缩量十字星，属于这个正常回调。芯片板块整体表现很强，是三四季度的主线之一。而海光信息是国产高端处理器领军企业，拥有CPU和DCU“双芯”一体化优势，兼容主流x86架构及软硬件生态，并且公司已切入AI计算核心赛道，DCU产品综合性能国内领先，适配主流人工智能软件，成为智能计算市场核心供应商，基本面很不错。另外该股还有重某组和模拟芯片的利好，今天看能否继续上攻了。

立讯精密：消费电子蓝筹，今年前三季度净李润同比增长20%至25%，当前市盈率26.19倍，从PEG角度来看，这个估值其实并不贵。而且公司是苹果的核心供应商，拥有"零件+模块+整机"的垂直整合能力，在消费电子领域建立了九大产品体系，布局很是完善。苹果新机发布，对果链是明显的利好，而且公司已经切入了AI服务器连接器领域，并获得苹果VisionPro新增订单，未来有望贡献新的业绩增量。

$中芯国际(SH688981)$：昨天走的很强，走势基本都是按照剧本来走。之前说过，中芯有重某组的题材，前面停牌就是因为这个消息。基本面来看，中芯国际是国内规模最大、技术最先进的集成电路制造企业，公司在28nm、40nm等成熟制程领域市占率稳居国内首位，覆盖消费电子、汽车电子等核心应用场景，为国内芯片设计企业提供关键产能支撑，基本面很优秀。

北方稀土：稀土昨天尾盘弱转强了。这说明紫金还是继续看好的。稀土一直是作为反制利器，并且还有另外一个逻辑，那就是涨价，这是中线逻辑。公司作为全球最大的稀土冶炼分离企业，公司掌控国内近40%的稀土冶炼分离产能，在轻稀土（镨钕、铈等）领域市占率全球第一，产品覆盖新能源、高端制造等核心领域，下游是高成长行业，前高就是压力位。

今日观察：

先导智能：公司专注于锂电池智能装备、光伏智能装备、氢能装备等领域的研发制造，已推出固态电池整线解决方案、TOPCon高效光伏电池设备等前沿产品，其中锂电池智能装备全球市占率达22.4%，卷绕机、叠片机等核心设备市占率超65%，技术实力领跑全球新能源装备赛道。2025年上半年，受益于全球储能扩产浪潮与光伏装机需求爆发，公司营收实现66.1亿元，同比大幅增长76%，归母净李润7.15亿元，同比增长61%，毛利率维持在33.75%的较高水平，赢利质量稳步提升。作为全球唯一能提供新能源智能装备整线解决方案的企业，先导智能在技术创新上持续突破。其固态电池干法电极设备可减少20%人力需求并降低30%总体投入，光伏电池整线方案转换效率突破26.5%，氢能领域自主研发的膜电极涂布装备填补国内空白。这种“锂电+光伏+氢能”的多元布局，既巩固了与宁德时代的三年期战略合作，又成功切入特斯拉、大众、LG等海外头部客户供应链，海外市场市占率已达16.4%。技术面上，先导智能日线呈现陡峭上升通道走势，股性活跃度显著提升。MACD指标近期均值维持在55.82的高位，多头动能保持强劲，短期支撑位可参考50.6元区域。