$沃尔核材(SZ002130)$  今年的PCB、CPO风光无限。出了一批大牛股。CPO：新易盛、中际旭创、天孚通信、剑桥科技、华工科技、博创科技、太辰光等。PCB：胜宏科技、沪电股份、深南电路、景旺电子、东山精密、生益科技、鹏鼎控股等。

下一个风口会是哪一个？个人觉得三个方向值得关注：1、CPC- 共封装铜互连；2、物理AI；3、液冷

以下是对CPC、物理AI、液冷三个方向的详细介绍及相关标的：

CPC-共封装铜互连

CPC是将高速连接器与芯片基板直接集成在一起，使信号跳过PCB板上的长距离传输，通过铜缆跳线直接进行外部设备互联，能有效降低信号传输损耗，提升信号完整性。以下是一些CPC概念股：

1. 立讯精密：国内连接器龙头，在光博会上展示了包含CPC在内的数据中心互连整体方案，其在数据中心互连领域布局多年，已形成全链路解决方案。

2. 金信诺：国内CPC赛道的主要企业之一，绑定中际旭创，其AEC产品已通过旭创进入XAI供应链，存在合作基础。

3. 中际旭创：光模块龙头，CPO和CPC协同布局，在光博会上与立讯精密均提出了CPC概念。

4. 鼎龙股份：在CPC中的价值量中等偏高，主要体现在TSV、RDL等关键工艺中的CMP抛光垫和抛光液环节，具备不可替代性。

5. 气派科技：华南地区规模最大的内资集成电路封装测试企业，CPC封装产品已通过华为、中兴等客户可靠性测试，2024年出货量突破80亿只。

6. 阿石创：生产CPC需要用到的阻挡层材料，如钽、钛、氮化钽、氮化钛及相关靶材。

 7.沃尔核材 ：国内连接器龙头，高密度铜缆已实现量产，并进入英伟达GB200 CPC方案供应链，深度绑定安费诺，在CPC连接器与线缆环节具有重要地位。

8. 兆龙互连 ：高速铜缆组件核心供应商，产品覆盖400G/800G，供货英伟达NVL72机柜，是铜互联领域的“纯正弹性标的”，能满足CPC技术对高速铜缆的需求。

9. 快克智能 ：CPC产业链中的关键设备供应商，是其激光分板设备的独家供应商，该设备精度达±0.5μm，能解决CPC基板超薄异质切割的难题，直接关系到链路良率，供货中际旭创、立讯精密等头部厂商。

物理AI

物理AI是指使用运动技能理解现实世界并与之进行交互的模型，它通过在AI训练过程中提供包含现实世界空间关系和物理规则有关的信息，使AI能够感知、理解并在现实世界中执行复杂的操作 。以下是一些可能涉及物理AI的标的：

1. 科大讯飞：在人工智能领域具有深厚的技术积累，其研发的AI技术在多个领域有广泛应用，可能会在物理AI方面进行探索和布局。

2. 机器人：公司专注于机器人研发、制造和销售，物理AI的发展有望为其机器人产品带来更先进的控制和交互能力。

3. 埃斯顿：是国内知名的自动化核心部件及运动控制系统制造商，在机器人领域有一定的市场份额，物理AI技术可能会为其产品升级提供支持。

4. 赛为智能：在人工智能、机器人等领域有业务布局，其产品和技术可能会与物理AI相结合，应用于智能交通、智慧城市等领域。

5. 海康威视：全球领先的智能物联网解决方案提供商，其视频监控产品和技术在物理AI的感知和理解现实世界方面有一定的基础，可能会进一步拓展相关应用。

6. 东方精工：参股嘉腾机器人应用生成式AI，激光叉车物理交互方案获CES创新奖，切入宝马新能源工厂。

7. 奥比中光：全球3D视觉前三，深度融入英伟达Isaac Sim平台，机器人手眼协同精度达毫米级，量产测试中。

8. 埃斯顿：工业机器人本体商，物理AI优化力控算法，焊接精度提升至0.02mm，特斯拉上海工厂渗透率35%。

9. 阿尔特：联合英伟达Omniverse开发机器人虚拟仿真到实体控制闭环，2025年智能驾驶仿真订单增长超200%。

10. 工业富联：作为全球知名的电子制造服务商，在硬件制造方面具有强大实力，物理AI的发展可能会为其带来新的业务机会，例如为物理AI相关设备提供制造服务。

液冷

随着AI等技术的发展，设备的功率不断增加，散热需求也日益增长，液冷作为一种高效的散热方式，受到了越来越多的关注 。以下是十只液冷概念股 ：

1. 银轮股份：液冷的底层离不开热管理，热管理钎焊工艺是公司的强项，其技术可大幅降低漏液概率，机构关注度较高。

2. 高澜股份：可提供以冷板式和浸没式为主的多种数据中心液冷解决方案，具备从散热架构设计、设备集成到系统调试与运维的一站式综合解决方案的能力。

3. 飞龙股份：在液冷领域产品以先发优势、客户优势和平台化设计构筑了独特市场地位，其产品主要包括电子泵和温控阀系列产品。

4. 英维克：在数据中心领域已为腾讯、阿里巴巴、秦淮数据等用户的大型数据中心提供了大量高效节能的制冷系统及产品。

5. 新宙邦：已参与制定了多项液冷领域标准及规范，应用于IDC数据中心不同场景的产品已成熟量产，同时各类新型冷却液目前也在积极布局中。

6. 思泉新材：液冷产品主要为液冷散热模组，其股价在2025年涨幅超365%。

7. 浪潮信息：全球AI服务器市占率达46.6%，液冷专利超500项，“天池”基地产能10万台/年，订单排至2026年，在液冷服务器领域具有显著优势。

8. 中科曙光：浸没式液冷的市场占有率达65%，其子公司曙光数创是全球浸没式液冷领导者，单机柜功率密度可达750kW，PUE低至1.03，主导80%智算中心建设。

9. 科创新源：其子公司瑞泰克生产的数据中心及新能源电池用液冷板颇具优势，2025年Q1营收同比增长86.39%，净利润同比大幅增长839.66%。

10. 中石科技：导热材料及液冷模组核心部件供应商，服务消费电子与数据中心，均热板技术全球领先，液冷模组导入英伟达产业链。

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