**111.49亿元！电投能源一出手就震惊市场，拟全资收购白音华煤电，这场重磅重组背后，不只是资产的简单叠加，更是央企能源版图深度重构的关键落子。** 这笔交易不仅将显著增强其煤炭资源储备与电力装机规模，更释放出国家电投集团加速优质资产证券化的强烈信号。

重大资产重组落地，煤电协同再升级

根据2025年11月14日公告，电投能源（002128.SZ）拟通过发行股份及支付现金方式，作价111.49亿元收购国家电投集团内蒙古能源有限公司持有的白音华煤电100%股权。本次交易构成重大资产重组，完成后上市公司主营业务仍为煤炭、铝及电力产品的生产销售，但资产规模和产业链整合能力将实现跃升。

值得注意的是，电投能源此前已签署《托管协议》，对包括白音华煤电在内的多家企业实施托管，此次收购被视为“托管转控股”的典型路径，体现了集团层面推动资源优化配置的长期战略意图。

资产质地优良，契合双碳战略布局

白音华煤电并非普通标的。其旗下露天矿是国家重点建设的13个大型煤炭基地之一，地处国家电投在蒙东区域的核心布局带，资源禀赋突出。更重要的是，该矿区远期规划明确向光伏发电、生态畜牧与工业旅游融合的一体化循环经济体系转型，这与电投能源当前推进的“矿山治理+绿电输出”模式高度契合。

我们看到，电投能源近年来持续强化新能源布局，截至2025年风电光伏装机已接近500万千瓦。此次整合有望进一步打通“煤-电-新能源”协同链条，在保障传统能源稳定供应的同时，加速低碳转型步伐。

从行业趋势看，这并非孤立事件。近期华电国际、远达环保等电力央企纷纷披露重组方案，银河证券研报指出，五大发电集团仍有近50%装机容量未上市，资产注入与并购重组正在成为提升上市公司质量的重要抓手。电投能源此举，正是这一大趋势下的关键一步。