又一家能源电力央企开启重大资产重组进程。

　　近期，内蒙古电投能源股份有限公司（下称“电投能源”，SZ002128）发布公告称，公司收到实际控制人国家电力投资集团有限公司（下称“国家电投集团”）的通知，国家电投集团计划以所持有的国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司（下称“白音华煤电”）股权与电投能源开展资产重组。

　　本次，电投能源拟以发行股份及支付现金的方式，购买白音华煤电100%股权。此次交易目前尚处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式协议，具体交易方案仍在商讨论证中。电投能源股票自5月6日开市时起停牌，停牌日期不超过10个交易日。据悉，国家电投集团通过内蒙古能源有限公司对白音华煤电实现了全资控股。本次交易属于国家电投集团下的资产重组，构成关联交易。

　　营利双增长

　　据悉，电投能源成立于2001年，2007年4月在深交所上市。资料显示，电投能源目前业务包括煤炭、铝、火电和新能源业务等，打造了“煤—新能源—电—铝”循环经济产业新范式。

　　截至4月30日收盘，电投能源每股报17.85元，最新市值约为400亿元。

　　近年来，电投能源加快了在新能源和铝业业务方面的布局。

　　在新能源业务方面，截至2024年底，电投能源新能源装机499.94万千瓦（不含储能），分布在内蒙古、山西、山东等地区。其中，内蒙古区域依托良好的风、光资源优势，有着较强的盈利能力。

　　铝业方面，电投能源控股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司目前拥有年产86万吨电解铝生产线，成功打造了一条以劣质褐煤就地发电转化为主、大比例消纳新能源电力的循环经济产业新范式。

　　在业绩方面，电投能源取得了较好的成绩。

　　2021年至2024年，电投能源连续四年营收、净利润双增长。

　　其中，2024年，电投能源年实现归母净利润53.41亿元，比上年同期增加17.15%，利润总额同比增加的主要原因是煤炭、铝产品销售单价及销量增加，光伏风电新能源业务发、售电量分别同比增加94.70%和94.96%。

　　据悉，未来，电投能源的“扎铝二期35万吨绿电铝项目”建设投产后，绿电占比可达到79%，将成为国内首条“绿电铝”生产线，引领铝产业链由“煤电铝”向“绿电铝”低碳转型升级。

　　扩大规模效应

　　有业内人士表示，从行业角度来看，当前电力行业正处于深刻变革与转型期。随着全球对清洁能源的需求日益增长以及“双碳”目标的推进，新能源发电在电力市场中的占比逐渐提高，传统火电企业面临着向绿色低碳转型的巨大压力。在此背景下，电投能源的此次资产重组有着深远意义。

　　从业务布局来看，电投能源的业务与所购买的白音华煤电较为接近。

　　据悉，本次标的资产成立于2003年，注册资本为38.6亿元，经营范围包括矿产品生产和销售、煤化工、煤提质、粉煤灰综合利用和成品销售等。

　　作为国家级煤电铝一体化企业，白音华煤电拥有独特的资源与产业优势。其煤炭资源可通过皮带直送电厂，能降低约30%的运输成本 ，实现煤炭与火电的利润互补，增强成本竞争力；并且依托白音华矿区8331亩排土场资源，已布局300MW光伏项目，年均发电4.5亿千瓦时，助力电投能源向“绿电铝”转型，符合行业绿色发展趋势。

　　重组完成后，电投能源将打通“煤矿—火电—绿电—电解铝”全链条，电力自供比例将得到提升，铝业务成本有望下降，在产业链整合上迈出关键一步，提升自身在行业内的综合竞争力，循环经济产业链条的规模效应将进一步扩大。

　　因此，此次资产重组，对于正面临业绩波动的电投能源而言，有望成为其优化产业结构、提升盈利能力、增强市场竞争力的关键契机。

　　在刚刚公布的2025年第一季度报中，电投能源的归母净利润有所下降，同期下降近20%。

　　若电投能源可以在行业变革的浪潮中抢占先机，实现可持续发展，或能对公司业绩和行业格局产生更大影响。