日前，多家A股快递企业披露三季报。数据显示出，在有关部门呼吁“反内卷”及8月开始的涨价背景下，单票价格回归理性通道，行业的非理性竞争有望持续得到有效管控，同时行业格局分化、竞争洗牌加速。
今年前三季度，顺丰、申通、圆通市场份额都有略微提升，韵达则市场份额和净利润都出现下滑，且业务量被申通反超。顺丰由于采取战略性投入，第三季度的盈利水平也出现了短暂性承压。
韵达净利下降近五成，业务量被申通反超
根据国家邮政局数据，前三季度，我国快递业务量累计完成1450.8亿件，同比增长17.2%；业务收入完成10857.4亿元，同比增长8.9%。其中，三季度，快递业务量完成494.4亿件，同比增长13.4%。随着快递行业“反内卷”的不断推进，全国快递价格自8月起回暖，行业件量增速环比有所放缓。
从市场份额来看，前三季度，顺丰总件量达121.6亿件，市场份额同比微升至8.38%。圆通快递业务完成量为225.84亿件，同比增长19.40%，市场份额为15.6%，较上半年微增。申通完成业务量188.63亿件，同比增长17.1%；市占率为13%，同样较上半年微增。韵达完成业务量191.43亿件，市占率为13%，较上半年微降。值得一提的是，在第三季度，韵达以64.17亿的业务量被申通的65.15亿件反超，加上今年二季度以来申通的业务量增速较韵达更显著，未来二者差距存在进一步拉大的可能性。
（数据来源各企业财报）
从收入上看，各家基本保持增长势头，但盈利水平出现了分化：韵达的归母净利润在第三季度与前三季度均出现了超40%的下滑——分别同比下滑45.21%、48.15%。前三季度，韵达的经营活动产生的现金流量净额下降超48%，财报称主要系购买商品接受劳务支付的现金增加所致。在市场竞争加剧背景下，韵达在运营成本控制和推动主营业务增长方面面临挑战，导致盈利承压。
（数据来源各企业财报）
顺丰的第三季度盈利也出现波动：归母净利润为25.7亿元，同比下降8.5%。事实上，为参与电商件竞争，该公司第三季度的单票价格仍在持续下滑。财报将盈利下降归因于“采取积极的市场拓展策略与必要的长期战略投入”，并表示，虽然盈利水平短暂性承压，但公司运营网络的结构性升级、行业化与国际化战略能力的持续提升，将有助于为公司中长期业绩的可持续增长奠基。
“持续深耕并渗透中高端电商市场是公司的核心方向。”在接受投资者调研时，顺丰有关负责人对业绩波动问题进一步说明称：公司在电商市场的策略重点是通过灵活价格政策获取关键增量，以更大的规模牵引营运模式革新与效率提升。公司在8月已制定并实施了改善举措并取得成效，9月单月的业绩已接近去年同期水平，举措包括通过合理定价重点优化客户结构，提升高价值客户占比；对集收集派的电商和退货件，积极引入同城及外部资源进行分网运营等。由于这些举措生效需要时间，加上临近业务高峰季前置投入的成本，对三季度的利润改善效果产生了短暂性稀释，造成三季度业绩承压。
三季度快递业务量放缓，单票价格企稳回升
在响应国家“反内卷”的背景下，7-9月，全国快递行业平均价格逐步企稳回升，分别为7.36元/件、7.36元/件和7.55元/件。根据此前各企业披露的月度运营数据，除了顺丰，三季度A股三家企业的快递单票价格降幅放缓，其中9月份，申通、韵达、圆通三家首度实现单票价格齐齐转向正增长，有助于公司修复利润空间；但与此同时，各家业务量增长也相应放缓，申通、韵达都从此前的双位数增长回落到个位数增长。
申通快递有关负责人在10月底的投资者交流会上提到，从“反内卷”有关政策对公司的影响看：一是单票均重环比二季度上升，二是快递件量环比二季度下滑0.4%，三季度的规模效应对成本改善的拉动减少。该公司认为，实物网上消费依然具备增长韧性，今年比较火热的即时零售短期内对经济型快递的冲击也相对有限。基于快递旺季及响应“反内卷”的号召，快递价格有所回升，并处于相对稳定状态，对于四季度的经营情况将起到一定的支撑作用。
圆通速递有关负责人在10月底的投资者交流会上称，伴随“反内卷”举措的持续落地，快递终端价格实现合理回升，市场份额亦逐步向服务品质更优、客户体验更佳、管理能力更强、网络健康度良好的企业集中；同时，叠加该等企业自身成熟的运营体系与资源优势，网络和总部盈利修复弹性更大。未来行业内公司综合竞争力差距将进一步扩大，竞争格局将持续分化。
港股上市企业极兔速递此前公布的经营数据亦显示，第三季度在中国市场的包裹量达到55.76亿，日均包裹量达6060万，同比均增长10.4%——而该增速指标自今年一季度以来逐季度放缓。极兔高管在电话交流会上表态称，8月由提价带来的行业增速放缓，预期四季度环比三季度会出现进一步放缓，会对成本产生不小的压力，下半年对单票收入与利润持有中性偏乐观的态度。鉴于中国市场竞争激烈，公司增速略低于行业增速的趋势，或将在四季度持续。
快递行业专家赵小敏分析指出，整体来看，头部几家快递公司业务量增速普遍向好，但利润表现将因企业运营能力和网络稳定性差异而分化。随着快递涨价和“反内卷”在全国范围的落实，行业有望迎来全国范围涨价与治理内卷的推进，快递企业需从价格战转向效率与服务竞争，战略选择决定未来排位。
