沉寂近一年后，罗平锌电旗下金坡铅锌矿终于重启生产！这不仅是公司资源板块的重大进展，更可能成为扭转当前业绩颓势的关键一步。在前三季度亏损持续扩大的压力下，矿山复产带来的原料自供能力恢复，或将为这家“矿-电-冶一体化”企业注入急需的经营稳定性。

停产与复产：合规程序完成落地

金坡铅锌矿自2024年12月因采矿许可证到期而停产，至今已接近一年。根据公告信息，该矿于2025年9月26日取得由安顺市自然资源局核发的新《采矿许可证》，并于2025年11月3日获得贵州省应急管理厅颁发的新《安全生产许可证》。最终，在2025年11月15日，普定县应急管理局正式批复同意其恢复生产，标志着所有法定前置条件均已满足。同步推进的火工品供应许可也已协调到位，为实际开采作业扫清障碍。

业绩承压下的及时“输血”

此次复产时机尤为关键。根据罗平锌电发布的2025年三季报，公司前三季度实现营业收入9.66亿元，同比下降1.7%；归母净利润亏损达9629万元，较去年同期的7042万元进一步扩大，亏损面加深。扣非后净亏损同比激增近五倍，经营现金流也大幅下滑59.7%。在此背景下，金坡铅锌矿作为公司重要的原料来源之一，其重新投产有望提升自有矿石供给比例，降低外购成本波动风险，对缓解冶炼端成本压力具有现实意义。

作为国内少数实现“矿—电—冶”全产业链协同的企业，罗平锌电的核心优势在于资源整合与成本控制。金坡铅锌矿的稳定运行将有助于强化这一模式的实际效能，尤其是在电力成本优势（自备电厂发电成本低于0.07元/度）基础上，叠加原料保障，或能逐步改善整体盈利结构。

当然，矿山从复产到全面达产仍需时间，且后续还需持续关注安全生产管理、金属价格走势及市场需求变化等外部因素。目前信息有限，我们还需进一步观察产能释放节奏和实际运营效率。但可以肯定的是，证照闭环的完成，意味着公司最不确定的一环正在回归正轨。