停产近一年后，罗平锌电旗下金坡铅锌矿终于复产！这不仅意味着公司核心产能的重启，更可能成为扭转当前业绩颓势的关键一步。在前三季度亏损持续扩大的压力下，这一动作释放出强烈信号：**资源保障和生产恢复正在加速落地**。

停产缘由与复产条件达成

金坡铅锌矿自2024年12月起因采矿许可证到期而全面停产，至今已接近一年时间。作为罗平锌电全资子公司普定县德荣矿业旗下的重要矿山，其长期停摆直接影响了公司的原料供应和冶炼业务连续性。我们注意到，此次复产并非简单重启，而是经过了完整的合规流程——2025年9月26日取得安顺市自然资源局核发的新《采矿许可证》，11月3日获得贵州省应急管理厅颁发的新《安全生产许可证》，并于11月15日正式收到普定县应急管理局同意恢复生产的批复。

尤为关键的是，当地应急管理部门已函告公安系统，要求按规定供应火工产品，这意味着矿山具备了实际开采作业的前提条件。从证照续办到安全验收，再到生产要素保障，整个链条已打通，复产基础扎实。

业绩承压下的“及时雨”

当前公司经营面临不小挑战。根据三季报数据，2025年前三季度罗平锌电实现营收9.66亿元，同比微降1.7%，但归母净利润亏损达9629万元，较去年同期亏损7042万元进一步扩大；扣非后净亏损更是高达7455万元，同比恶化近五倍。尽管第三季度单季亏损收窄至410万元，显示边际改善迹象，但整体盈利能力仍处低位。

在此背景下，金坡铅锌矿的复产有望带来实质性利好。作为公司“矿—电—冶”一体化模式中的上游环节，该矿的稳定运行将有助于降低外购矿成本、提升自给率，并增强冶炼产能利用率。考虑到锌价波动对利润的敏感性，内部资源供给的恢复或将显著缓解成本压力。

目前信息有限，尚难判断该矿具体产能规模及达产节奏，但从管理层积极推动证照办理的动作来看，恢复生产已被列为优先事项。后续需密切关注产量释放进度以及对公司全年业绩的实际贡献。