**停产近一年后，罗平锌电旗下金坡铅锌矿终于复产！** 这一关键矿山于2025年11月15日正式获准恢复生产，有望成为公司扭转业绩颓势的重要转折点。在前三季度归母净利润亏损扩大至9629万元的背景下，此次复产不仅是产能的重启，更是一次关乎生存与发展的“输血”行动。
从停产到复产：合规之路走了一年
金坡铅锌矿的停产源于采矿许可证到期。自2024年12月起，该矿山进入停摆状态。我注意到，整个证照续办过程耗时近一年，节奏并不算快，但也反映出当前矿产行业监管趋严的现实。直到2025年9月26日，安顺市自然资源局核发新的《采矿许可证》；11月3日，贵州省应急管理厅发放新的《安全生产许可证》。这两张“通行证”落地后，普定县应急管理局才于11月15日正式批复同意恢复生产，并协调公安部门保障火工品供应。这说明，复产不是简单开闸，而是建立在安全与合规双重前提下的审慎决策。
业绩承压，复产能否带来转机？
我们看一组数据：2025年前三季度，罗平锌电营收9.66亿元，同比微降1.7%，但归母净利润亏损达9629万元，相比去年同期亏损进一步扩大。尤其值得注意的是，扣非净利润亏损7455万元，同比剧增近五倍，显示出主业经营压力巨大。虽然第三季度亏损已明显收窄，但整体仍处下行通道。在此背景下，金坡铅锌矿作为公司铅锌资源的重要来源，其复产意味着原材料供给将逐步恢复，有望降低外购成本、提升冶炼业务利用率，从而改善现金流和盈利能力。可以说，这座矿山不只是资产的一部分，更是公司“造血功能”的关键环节。
当然，我们也需保持理性：复产不等于立刻盈利。后续还需观察矿山实际开采进度、品位稳定性以及铅锌市场价格波动等因素。目前信息有限，尚无法判断其全年贡献量级。但从战略层面看，资源自主可控性的回升，无疑增强了公司在行业周期中的抗风险能力。接下来几个季度，市场会密切关注其产量爬坡与成本控制的表现。
