10月24日晚间，地下工程装备龙头公司山河智能披露2025年三季报，交出一份亮眼的业绩答卷。山河智能前三季度净利润同比增长177.57%，其中，第三季度净利润同比大增6750.18%。

　　从山河智能三季报披露的前十大流通股东持股情况看，截至9月30日，相较于上一报告期，华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金等为新进前十大流通股东；香港中央结算有限公司增持628.66万股至1307.5万股，股份占比为1.22%。

　　Wind数据显示，10月24日，山河智能收报13.21元/股，最新市值142亿元，今年以来，该股累计上涨超76%。

　　工程机械行业复苏

　　山河智能网站显示，公司聚焦装备制造业，在工程装备、特种装备、航空装备三大领域全面发展，并以湖南、广东为两大战略要地，不断推出具有世界影响力的产品。公司现为国内地下工程装备头部企业、全球工程机械制造商50强。

　　山河智能2025年三季报显示，前三季度，公司营业收入为50.57亿元，同比下降2.08%；归属于上市公司股东的净利润为9664.72万元，同比增长177.57%。其中，第三季度公司营业收入为16.46亿元，同比增长8.07%，实现由降转升；净利润为4676.63万元，同比增长6750.18%。

　　前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.21亿元，同比增长32.33%，直观反映出主营业务回款能力的持续改善，为企业后续发展提供了坚实的现金流支撑。

　　值得一提的是，从山河智能三季报披露的前十大流通股东持股情况看，截至9月30日，相较于上一报告期，华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金、宋德强为新进前十大流通股东；香港中央结算有限公司增持628.66万股至1307.5万股，股份占比为1.22%。

　　山河智能的业绩大涨，离不开工程机械行业复苏的强劲东风。中国工程机械工业协会数据显示，2025年1—9月，国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机174039台，同比增长18.1%，作为基建“晴雨表”的挖掘机市场持续回暖。其中，国内市场复苏势头尤为明显，1—9月挖掘机国内销量89877台，同比增长21.5%；海外市场延续增长态势，同期出口84162台，同比增长14.6%，形成国内外市场共振增长格局。

　　受益政策支持与自身战略布局

　　行业复苏的背后，是政策支持与市场需求的双重驱动。近期六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确2025—2026年机械行业营业收入平均增速目标达3.5%左右，2026年突破10万亿元，为行业发展注入政策动力。

　　浙商证券分析称，国内工程机械周期筑底上行主要受益于农林、市政需求增长及设备更新周期启动。

　　在行业回暖的大背景下，山河智能通过精准战略布局构筑核心竞争力。公司坚持“先导式创新”，近期成功推出SWDE165EB电动潜孔钻机等绿色智能装备，同时实现潜孔钻机进军北美高端市场的突破，在高端化、国际化布局上迈出关键步伐。

　　中国工程机械工业协会数据显示，2025年9月我国工程机械进出口贸易额达55.05亿美元，同比增长29.1%，其中出口额52.71亿美元，同比增长29.6%，成为行业增长的主要动力。前三季度工程机械进出口贸易额累计458.73亿美元，同比增长12.8%，出口的持续高增为企业提供了广阔市场空间。

　　对于未来发展，山河智能表示，将持续推进矿山装备智能化、绿色化升级，深化国际市场布局，为全球客户提供更高效的矿山施工解决方案，助力中国装备走向世界。业内分析人士指出，随着国家重大工程开工提速、设备更新替换政策落地及海外市场拓展深化，工程机械行业需求将持续得到支撑，具备核心技术优势的山河智能有望在复苏周期中进一步释放盈利潜力。