21世纪经济报道记者孙燕

　　低空经济企业陆续交出2025年“成绩单”。截至1月31日，Wind低空经济指数成分股中，44家披露了业绩预告。

　　从业绩预告情况看，低空经济企业喜忧参半：22家企业在2025年实现盈利，其余22家企业均出现亏损。其中，11家预增，7家预减，4家扭亏为盈；14家续亏，8家首亏。

　　从2025年业绩预告看，低空经济业务对多数公司整体短期利润贡献尚有限，当前贡献主要收入的仍是整机制造、基础设施建设环节。

11家业绩预增

　　2025年，信质集团（002664.SZ）、商络电子（300975.SZ）均预计2025年净利润增长数倍；威海广泰（002111.SZ）、通裕重工（300185.SZ）、光洋股份（002708.SZ）、普天科技（002544.SZ）、北方导航（600435.SH）均预计净利润增长了50%以上。

　　但低空经济业务的贡献较小。如信质集团业绩增长主要因新能源汽车核心零部件产能规模和产品质量提升，以及电动自行车及家电等领域产品产量和销量同比增长；商络电子业绩增长因聚焦AI、机器人、汽车电子等下游领域布局，优化产品结构，相关产品毛利贡献提升。

　　万丰奥威（002085.SZ）、宗申动力（001696.SZ）、隆鑫通用（603766.SH）、长源东谷（603950.SH）也在2025年实现了净利润增长。

　　其中，低空经济业务给万丰奥威带来了净利增长。该公司透露，通航飞机制造业务订单良好，经营稳健，高附加值机型生产工艺持续改进，销售业务持续优化，通过收购VolocopterGmbH核心资产，完成了“通航固定翼-eVTOL-无人机”多场景产品矩阵，同时积极推进eVTOL、eDA40、DART系列新机型研发，提高整体业务可持续经营发展水平。

　　华创证券研究指出，收购Volocopter核心资产，一方面有助于万丰奥威丰富eVTOL产品矩阵，商业化进程可明显提速，另一方面有助于开拓全球低空经济市场。而万丰有成功的海外整合经验（如钻石飞机总部在奥地利，万丰镁瑞丁研发中心在加拿大），钻石飞机+Volocopter有望实现有机协同。

　　此外，航天彩虹（002389.SZ）、莱斯信息（688631.SH）、ST京机（000821.SZ）、航天电子（600879.SH）、航发控制（000738.SZ）、振华风光（688439.SH）、航天环宇（688523.SH）均在2025年实现了盈利，但净利润同比有所下滑。

　　航发控制表示，该公司在2025年加大了对通用航空、商用航空等新兴战略产业的资源投入，相关成本费用同比增长，导致报告期内净利润同比下降。

　　航天彩虹公司无人机业务收入整体实现增长，但结构发生变化。其表示，无人机海外业务景气程度维持高位，该公司成功推动多个海外项目对接，但受订单签订安排的滞后性影响，期内海外收入同比有所减少；无人机国内市场订单集中落地，用户对该公司产品认可度不断提升，业务收入实现同比增长；该公司通过高效的生产与供应链管理，圆满完成全年产品交付任务，无人机产能利用率处于历史高位。

　　同样在2025年，博云新材（002297.SZ）、中无人机（688297.SH）、纵横股份（688070.SH）、*ST新研（300159.SZ）扭亏为盈。

　　在预盈原因中，博云新材表示航空航天板块及硬质合金板块的利润均有不同程度的增长；纵横股份透露，该公司核心产品与解决方案直接受益于市场需求的规模化放量，尤其在以“无人值守系统+纵横云+AI”形成的低空AI数字化解决方案在国内多地开展应用示范。

22家企业亏损

　　2025年，中天火箭（003009.SZ）、安达维尔（300719.SZ）、天箭科技（002977.SZ）、建新股份（300107.SZ）、雷柏科技（002577.SZ）、佳讯飞鸿（300213.SZ）、海格通信（002465.SZ）、海特高新（002023.SZ）由盈转亏。

　　海格通信表示，2025年该公司持续开展在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济等新兴领域的技术研发，全年研发投入约9.3亿元，并积极布局国际市场及大力拓展民用市场，相应投入增加。在低空经济领域，该公司致力推动全场景应用创新，构建“3+3+4+N”低空飞行综合服务保障系统，承研的“广东省综合飞行服务站系统”和“广州低空飞行综合管理服务平台”已正式发布。

　　此外，航天动力（600343.SH）、四创电子（600990.SH）、亿嘉和（603666.SH）、航天晨光（600501.SH）、航宇微（300053.SZ）、广联航空（300900.SZ）、晨曦航空（300581.SZ）、景嘉微（300474.SZ）、航新科技（300424.SZ）、航天发展（000547.SZ）、华力创通（300045.SZ）、*ST智胜（002253.SZ）、上工申贝（600843.SH）、*ST立航（603261.SH）在2025年延续亏损。

　　在业绩预亏公告中，上工申贝表示，SGIA公司的通用航空飞行器制造业务仍处于生产恢复期，尚未盈利。

　　从2025年业绩预告看，在早期高强度的研发投入与基础设施尚待完善的现实下，市场洗牌与格局分化正在加速，只有真正具备造血能力的企业才能在激烈的博弈中站稳脚跟，为2026年的商业化爆发积蓄力量。

　　“2025年，随着国家及地方低空经济相关规划的密集出台，无人机作为低空经济的核心载体，在智慧政务、巡检、应急救援、物流等领域的商业化应用快速落地。”纵横股份表示，2026年，随着低空经济进入规模化、商业化关键阶段，该公司将深化从“设备供应商”向“低空AI应用与运营”转型升级。

　　商业化前夜，也有产业链外企业开始布局低空经济。

　　如苏州科达在业绩预告中透露，为深化战略布局，2025年该公司通过协议转让方式引入了在民航领域拥有深厚产业背景的战略投资者，双方将共同推动公司在民航基础设施建设及低空管理平台等领域的业务开拓，标志着公司正式布局低空这一全新优质赛道，有望成为未来业绩的新增长点。

　　“低空经济离不开大量的低空基础设施建设，以及规范的平台整合机制，低空飞行产业目前蓬勃发展，我们合资公司正与民航进行天网、地网、空网的协同基于进行低空基础设施网络的核心技术开发与运营模式创新技术开发。可为公司带来新产业的业绩增长点。”苏州科达在投资者互动时表示。