大港股份今日公告，全资子公司上海旻艾半导体有限公司拟以自有资金9000万元增资江苏艾科集成电路有限公司，认缴新增注册资本3715.26万元。增资完成后，艾科集成注册资本将由1000万元增至4715.26万元，上海旻艾持股比例达78.79%，艾科集成成为其控股子公司并纳入合并报表范围。这笔资金将主要用于购置高算力和高可靠性芯片测试设备，扩充产能。

  观察这笔交易的结构，9000万元投资中仅有3715.26万元计入注册资本，剩余5284.74万元计入资本公积，这种安排通常意味着标的公司估值存在一定溢价。根据公告披露的评估报告，截至2025年7月31日，艾科集成净资产账面值为1150.90万元，采用资产基础法评估值为1169.71万元，增值率仅1.63%。但考虑到收益法预测显示其营业收入将从2025年的2224.17万元增长至2030年的19380.85万元，近八倍的增长预期或是支撑此次交易定价的关键因素。

  艾科集成作为2024年8月新成立的公司，财务数据呈现爆发式增长态势。2024年营收仅2.05万元，净利润为负；而2025年1-7月营收已达2089.23万元，净利润159.28万元，实现扭亏为盈。这种增长曲线在集成电路测试行业并不罕见，随着5G通讯、人工智能、新能源汽车等新型应用普及，市场对专业化测试服务的需求正快速释放。

  值得注意的是交易对手方背景。艾科集成原为江苏艾科半导体有限公司全资子公司，而江苏艾科的实际控制人为镇江经济技术开发区管理委员会。这意味着此次交易实质上是国有资本背景的资产整合，大港股份通过收购将艾科集成纳入上市公司体系，既避免了同业竞争，又强化了在集成电路测试领域的布局。

  从战略层面看，此次收购与大港股份聚焦集成电路主业的定位高度契合。公司近年来持续加码芯片测试业务，上海旻艾已具备先进的测试技术开发和方案设计能力，特别是在射频芯片测试领域拥有自主研发的NOVA测试设备。收购艾科集成后，双方在客户资源、技术积累和产能布局上有望形成协同效应。

  根据行业数据，国内封装测试业是集成电路产业链中唯一能够与国际企业全面竞争的环节，随着芯片国产化率提升，独立专业的测试服务需求日益迫切。大港股份此次增资恰逢行业上升周期，若艾科集成能如期实现收益法预测的业绩增长，将对公司未来盈利产生积极影响。

  不过，此次投资仍需经过公司股东会审议及国资主管部门审批备案，交易最终落地仍存一定不确定性。在集成电路测试这个技术密集、资金密集的赛道，如何有效整合资源、把握市场机遇，将考验大港股份的管理和运营能力。

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