大港股份出手9000万，剑指芯片测试核心赛道
大港股份全资子公司上海旻艾半导体有限公司拟以自有资金9000万元增资江苏艾科集成电路有限公司，一举拿下其78.79%的控股权。这笔交易不仅让艾科集成注册资本从1000万元飙升至4715.26万元，更标志着大港股份在集成电路测试领域的战略布局迈出关键一步。增资资金将专项用于购置高算力、高可靠性芯片测试设备，直接指向产能扩张和技术升级。
根据公告，本次投资已于2025年11月3日经公司第九届董事会第八次会议审议通过，尚需提交股东会审议及国资主管部门审批备案。交易完成后，艾科集成将纳入大港股份合并报表范围。值得注意的是，艾科集成虽为江苏艾科半导体全资子公司，但后者正推动业务转型，已将全部测试业务归集至该平台，使其成为集团内唯一的集成电路测试运营主体。这也意味着，大港股份此次控股，实质上是承接了一个专业化、独立化的测试资产。
艾科集成：小体量高成长，财务表现亮眼
尽管成立时间不长——2024年8月注册，但艾科集成的成长势头不容小觑。截至2025年7月31日，公司资产总额达2363.13万元，净资产1150.90万元。今年前七个月实现营业收入2089.23万元，净利润159.28万元，相较2024年全年仅2.05万元收入和-8.37万元亏损，呈现爆发式增长。审计报告显示其盈利能力已显著改善。
评估报告显示，以2025年7月31日为基准，艾科集成净资产账面值1150.90万元，收益法初步预测未来五年营收将持续攀升，2026年预计突破9300万元，2029年有望接近1.9亿元。这一预期与当前实际规模形成较大反差，反映出市场对其技术能力与客户资源的高度认可。而资产基础法评估增值率仅为1.63%，说明公司估值相对稳健，未出现过度溢价。
我看这次并购：不是扩张，而是聚焦与整合
说实话，看到这则公告的第一反应是——这不是一次简单的外延并购，而是一次精准的战略收编。我之所以这么判断，是因为艾科集成与上海旻艾主业高度一致，且原本就是江苏艾科体系内的测试业务承载主体。大港股份此举，更像是在区域产业调整中抓住机会，把一块本就关联的优质资产纳入自己麾下，强化主业控制力。
从行业角度看，当下半导体测试环节正面临国产替代加速和高端芯片需求上升的双重驱动。虽然近期整个半导体板块资金面承压（行业五日净流入为-438.99亿元），但大港股份选择此时出手，显示出管理层对细分赛道的长期信心。技术面上，股价目前处于中轨与上轨之间，短期震荡上行趋势仍在，15.5元支撑位较为明确。
不过我也注意到一个风险点：财报显示公司“投资收益占利润总额比重较高”，这意味着业绩稳定性可能受非经常性损益影响。此次并表后能否真正转化为持续经营能力，还需观察后续产能释放节奏与客户导入情况。但总体来看，这是一步务实且有前瞻性的棋。
