$东华软件(SZ002065)$  

核心结论速览：摩尔线程GPU新品与东华软件的“甬字号+盐城GPU合作+年产8万台”是同国产算力生态的供需绑定与产能落地的具体表现。

一、摩尔线程与东华软件的核心联系：

核心纽带：供需绑定+联合建厂

摩尔线程发布“花港十倍率”GPU与9999元笔记本，是其MUSA架构芯片在消费与算力端的产品落地；东华软件“甬字号”（宁波GPU服务器基地）、“盐城GPU合作”（华东算力基地）是与摩尔线程、当地的三方框架结构。“年产8万台”，均依托摩尔线程芯片，形成芯片-服务器-整机-算力服务的一体化产能。双方签有三年50万片GPU采购协议（约15亿元），锁定核心芯片供应，支撑盐城与宁波基地的万台级量产与8万台年产能目标。

二、技术与场景协同 

东华BlueSky云平台与摩尔线程MTT S4000等芯片适配，推出AI训推一体机与大模型方案，服务金融、医疗、智慧城市等行业；摩尔线程的消费级GPU（如笔记本）拓展民用市场，反哺生态，为双方政企与消费双赛道互补。

三、业务与资本共振 

摩尔线程花港若上市，东华享有优先供货权与联合研发资源，进一步保障产能与技术迭代；“年产8万台”是合作产能的量化落地，直接增厚硬件生产销售与系统集成收入，强化国产算力自创。

- 正面传导路径 

三、投资与估值启示

- 对东华软件：与摩尔线程的**产能落地（8万台）+芯片锁定（50万片）**是核心催化剂，重点跟踪盐城/宁波基地投产进度、GPU服务器订单与政企算力项目。东华软件二基地已实现软硬同行，是不仅在下游软件更是延伸上游硬件的一个战略布局。

后天出结果。