在连年亏损背景下，云南旅游股份有限公司（002059.SZ，以下简称“云南旅游”）正追讨一笔超1.5亿元的欠款。

　　日前，云南旅游发布公告称，因永州湘源文化旅游有限公司（以下简称“永州湘源”）未按照合同约定支付款项，公司全资企业向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，请求裁决对方支付拖欠款项，涉案金额约1.51亿元。

　　值得注意的是，相应金额约为云南旅游2024年度营收的3成，同时约为云南旅游2024年年末应收账款的50%，且相应款项已拖欠近4年。

　　“目前，相关项目已基本完工，永州湘源已向公司全资企业支付大部分款项，剩余款项最终确认金额尚存在分歧，导致相关款项拖欠多年。”云南旅游方面日前向《中国经营报》记者表示，对相关款项，公司已多次争取通过协商方式催收，协商未果情况下提起此次仲裁，同时申请法院按照涉案金额查封、扣押、冻结永州湘源名下财产并获得受理。

　　追讨多年欠款

　　云南旅游此次所追讨欠款涉及多年前一项文旅项目。

　　2019年12月，云南旅游全资企业华侨城（深圳）文化旅游设计有限公司（以下简称“设计院”）与永州湘源签订《项目总承包合同》。根据合同约定，由设计院负责永州华侨城卡乐文化旅游项目创意、设计，各项工程施工，游乐设备研发、生产、采购、安装、调试，项目管理等工作。

　　目前，上述文旅项目已基本完工。

　　但自2021年9月以来，永州湘源长期存在拖欠进度款情况，经设计院多次催告，永州湘源拒不付款。

　　因此，基于合同约定及法律规定，设计院就前期费余款及室内设备费进度款提起仲裁，并明确表示保留就建安工程费、室内设备结算款及质保金等其他欠付款项提起主张的权利。

　　根据仲裁请求，设计院认为永州湘源应向其支付前期费1亿元，支付室内设备进度款4910.5万元及相应逾期付款违约金，并承担案涉律师费、保全费等暂计为50万元。以上仲裁请求所涉金额暂计为1.51亿元。

　　“此次提起仲裁前，公司已多次发函给永州湘源要求其按照合同约定支付款项，并指定专人与永州湘源进行密切沟通，争取通过协商的方式实施应收账款的催收。”云南旅游方面表示，在协商未果的情况下，为最大程度保护公司利益，公司主张通过法律途径维护公司利益，提起上述仲裁同时，申请法院按照案涉金额查封、扣押、冻结永州湘源名下财产并获得受理。

　　不过，云南旅游方面并未正面回复此案中财产保全金额是否足以覆盖相应欠款。

　　上述涉案金额中，除去仲裁所涉各项费用及逾期付款违约金，永州湘源应支付金额约1.49亿元。

　　实际上，永州湘源近年来多次出现在云南旅游前五大客户之列。其中，2021年度，永州湘源为云南旅游第二大客户，云南旅游向其销售额约1.89亿元，占年度销售总额比例为13.30%。2023年度及2024年度，永州湘源分别为云南旅游第二及第三大客户，云南旅游向其销售额分别为6715.38万元、1982.01万元，占年度销售额比例分别为9.34%、3.56%。

　　与之相对应，近年来，永州湘源也多次出现在云南旅游前五名应收账款欠款方之列。2024年年末，永州湘源所欠云南旅游应收账款余额约2.08亿元，占云南旅游应收账款和合同资产期末余额合计数的比例为29.55%。其中，计提坏账准备约1.12亿元，计提比例为54.11%。

　　连续亏损

　　值得注意的是，近年来云南旅游业绩有所承压。

　　不久前，云南旅游发布2024年年报。年报显示，2024年度，云南旅游实现营收5.57亿元，较上年减少1.62亿元，同比下降22.55%；实现利润总额-8690万元，较上年减亏4亿元，同比减亏82.15%；实现净利润-9575万元，较上年减亏3.94亿元，同比减亏80.45%；归母净利润为-2810万元，较上年减亏3.99亿元，同比减亏93.41%；扣非净利润-3.36亿元，同比增长16.71%。

　　对于2024年度大幅减亏原因，云南旅游解释称，当期公司与江南园林小股东方的股权纠纷诉讼达成和解，对以前年度计提的预计负债进行冲回，确认营业外收入2.91亿元。

　　不过，2024年度，云南旅游传统旅游业务板块收入同比下降，主要受客单消费下降影响；文旅科技业务板块新项目拓展不及预期，收入同比也有所下降，同时收入结构变化导致综合毛利率下降。此外，参股公司亏损，计提资产减值也影响了云南旅游2024年度利润。

　　数据显示，2024年度，云南旅游各业务板块营收均有所下降。其中，文旅综合体运营板块收入同比下降2.90%，旅游综合服务板块同比下滑24.58%，旅游文化科技板块同比下滑26.87%。

　　同时，2024年度，云南旅游销售毛利率及净利率分别为 -2.25%、 -17.19%，均为负值。

　　实际上，云南旅游已连续亏损4年。

　　Wind数据显示，2021年度—2024年度，云南旅游归母净利润分别为-3.26亿元、-2.83亿元、-4.27亿元、-0.28亿元；扣非净利润分别为-3.06亿元、-2.70亿元、-4.03亿元、-3.36亿元。

　　面对连续亏损局面，云南旅游方面表示，公司将以“开源、节流、盘活、创新”为主线，通过加大研发投入、产品和业务模式创新、精益化管理等举措，做好现有业务的可持续经营和提质增效工作，努力提升上市公司整体经营业绩。

　　“同时公司将继续推进低效资产盘活，加大应收账款催收力度，回笼资金，保障资金和企业安全。”云南旅游方面表示，公司将寻求通过外延式扩张方式，加强产业链布局，进一步赋能主业发展，巩固行业优势地位。

　　加码文旅科技板块

　　近年来，云南旅游持续拓展文旅科技板块，但相应板块营收呈现明显波动。

　　Wind数据显示，2019年度—2024年度，云南旅游旅游文化科技板块收入分别为7.07亿元、6.42亿元、9.10亿元、2.90亿元、4.44亿元、3.24亿元。

　　同时，近年来云南旅游旅游文化科技板块毛利率持续下滑。2020年度—2024年度，云南旅游相应板块毛利率分别为65.28%、29.54%、2.67%、1.31%、-0.08%。

　　“公司旅游文化科技板块业务系投资驱动型业务。”云南旅游方面表示，近年来，受地方政府投入减缓、项目拓展不及预期因素影响，导致公司旅游文化科技板块营收有所波动。

　　近日，云南旅游正在筹划定增募资1.91亿元。根据定增计划，相应募资除偿还有息负债及补充流动资金外，主要投向滁州华侨城文旅装备产业园工程建设及基础设备投资项目，该项目拟使用募资约1.33亿元。

　　对于此次定增募资目的，云南旅游表示，此次募投项目聚焦公司主业，有利于推进公司文旅高科技设备产业体系建设，在推进国内市场国产替代的同时助力公司开拓国外市场，打造新的增长点。

　　“过去，中国的高端游乐设备市场的主要份额被国外品牌占据。近年来，国内设备的市场占有率开始逐步提升。”云南旅游表示，公司长期专注于高科技游乐特种装备的研发与制造。经过多年持续投入，已掌握一系列核心技术，包括感知识别、智能交互、机械仿生、运动控制、远程控制监测等系统技术，在行业内具备一定影响力。

　　“过往受制于生产能力不足，致使研发成果迟迟无法实现落地转化，不利于上市公司核心竞争力的打造和业绩的提升，一定程度上制约了公司发展。”云南旅游表示，本次募投项目实施后，将通过新建标准化厂房、购置新型设备、扩充生产线、优化生产流程控制等措施积极提升公司产能和制造水平，推进公司产品创新，更好地发挥公司核心技术对上市公司盈利能力的积极影响。