CBOT农产品普涨，豆粕领涨逾17%
2025年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货整体走强，其中豆粕期货表现最为突出。据财联社报道，CBOT豆粕期货当月累计上涨17.99%，报收于321.4美元/短吨，涨幅显著。同期，其他主要品种亦普遍上扬：玉米期货上涨3.73%至4.31美元/蒲式耳，小麦期货上涨5.43%至5.3375美元/蒲式耳，大豆期货上涨9.39%至11.15美元/蒲式耳。
供需博弈加剧，豆粕涨势远超大豆
本轮农产品价格上涨主要由全球供需格局变化驱动。豆粕作为大豆压榨的主要副产品，其价格涨幅（17.99%）明显高于大豆本身（9.39%），反映饲料需求强劲或压榨节奏调整带来的阶段性供应偏紧。美国豆粕压榨量创下历史新高，支撑原料消费端韧性；而巴西大豆丰产预期则对远期价格形成压制，限制反弹空间。
与此同时，国内部分区域出现供应紧张局面，港口进口大豆同比减少约两成，叠加中美贸易磋商取得进展、中国恢复采购美豆等因素，进一步加剧市场对短期供给的担忧。尽管国内大豆库存整体处于高位，但区域性和结构性矛盾依然存在。
玉米与小麦价格同步上行，或与北半球种植面积调减及局部极端天气影响有关。市场关注焦点集中在即将发布的美国农业部（USDA）月度供需报告以及南美主产区天气演变，这些因素将决定未来价格走势的持续性。
股市映射：种业与加工受益，下游承压
农产品期货价格集体上行，对A股相关产业链产生差异化影响。大豆种植与加工类企业因产品售价提升而有望改善盈利能力，股价获得支撑；饲料企业面临豆粕成本上升压力，利润空间受到挤压，部分企业通过提价或优化配方缓解冲击；养殖业虽同样承受饲料成本上涨压力，但在终端需求稳健背景下，负面影响可能被部分抵消。
此次CBOT豆粕期货累计上涨约18%，直接映射至国内涉及大豆压榨、饲料生产和种业布局的上市公司估值逻辑。投资者需区分企业在产业链中的位置及其成本传导能力，避免“一刀切”判断。
登海种业获机构加仓，杠杆资金活跃
该事件关联农业种植、种业振兴及农产品加工等题材，核心标的之一为登海种业（002041），系国内玉米种子行业龙头企业。
公司专注于杂交玉米种子的研发、生产与销售，主打高产、抗逆性强的品种，在黄淮海、东北等主产区具备广泛种植基础，长期占据国内玉米育种技术前沿地位。
截至2025年10月20日，公司股东总数为65,927户，较前期有所集中；南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、富国中证农业主题ETF等多只指数基金新进成为前十大流通股东，合计持股超千万股，显示机构资金正积极布局农业板块。
融资融券数据显示，公司在2025年10月下旬连续多日获融资买入，其中10月27日单日融资买入额达1011.28万元，环比显著增长，且连续两日融资买入额增长率超过50%。当前两融余额维持在1.85亿元左右，尽管股价微跌至9.43元，市场参与热度仍呈上升趋势。
