中证智能财讯黔源电力（002039）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入4.01亿元，同比增长53.88%；归母净利润5184.65万元，同比增长348.38%；扣非净利润5126.63万元，同比增长353.21%；经营活动产生的现金流量净额为2.72亿元，同比增长63.94%；报告期内，黔源电力基本每股收益为0.1213元，加权平均净资产收益率为1.32%。
以4月28日收盘价计算，黔源电力目前市盈率（TTM）约为26.48倍，市净率（LF）约1.73倍，市销率（TTM）约3.3倍。
资料显示，公司主要经营业务是水力发电站的开发、建设与经营管理。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.32%，同比上升1.02个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.99%，较上年同期上升0.57个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为2.72亿元，同比增长63.94%；筹资活动现金流净额-2.73亿元，同比减少1.92亿元；投资活动现金流净额-2215.57万元，上年同期为-1515.84万元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加109.19%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；应收款项融资较上年末减少99.81%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；固定资产较上年末减少0.11%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；在建工程合计较上年末减少39.22%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加56.19%，占公司总资产比重上升4.07个百分点；长期借款较上年末减少11.53%，占公司总资产比重下降3.13个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少16.37%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.37%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为0.1，速动比率为0.1。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为赵立乾，取代了上年末的基本养老保险基金一零零三组合。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国华电集团有限公司 | 6795.25 | 15.893163 | 不变 |
| 贵州乌江水电开发有限责任公司 | 5301.46 | 12.399378 | 不变 |
| 重庆乌江电力有限公司 | 4267.59 | 9.981306 | 不变 |
| 贵州乌江能源投资有限公司 | 1400.01 | 3.274428 | 不变 |
| 河北远通矿业有限公司 | 1264.22 | 2.956842 | 不变 |
| 赵立乾 | 993.33 | 2.323268 | 新进 |
| 北京远通鑫海商贸有限公司 | 780.95 | 1.826535 | 不变 |
| 谢竹林 | 645.55 | 1.509845 | 不变 |
| 王佩华 | 631.93 | 1.477994 | 不变 |
| 李海清 | 575.07 | 1.345001 | 不变 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
