又有一家深创投投资了的微亿智造申请港交所主板上市！有望冲击港股工业具身机器人企业第一股！
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发表于 2025-10-10 08:27:39
发布于 湖南
昂瑞微IPO背后的资本棋局，大众公用与深创投的硬科技投资之道
射频前端芯片领域的国产替代正迎来资本市场的强力助推。
10月9日，上海证券交易所上市审核委员会发布公告，定于10月15日召开2025年第42次审议会议，审核北京昂瑞微电子技术股份有限公司的首发申请。这家国家级专精特新“重点”小巨人企业，从受理到上会仅用时约6个月，再次展现了科创板支持硬科技企业的“加速度”。
在昂瑞微的股东名单中，深创投及其关联方深圳红土一号私募股权投资基金赫然在列。而作为深创投的长期合作伙伴，大众公用通过其投资平台间接参与了这一硬科技项目的投资布局。
01 射频芯片国产替代的领军者
昂瑞微成立于2012年7月，是一家专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业。根据招股说明书显示，公司核心产品线主要包括面向智能移动终端的5G/4G/3G/2G全系列射频前端芯片产品，以及面向物联网的射频SoC芯片产品。
射频前端芯片被誉为“模拟芯片皇冠上的明珠”，是无线通信设备的核心组件。这一领域的市场竞争不仅是商业层面的较量，更关乎国家在5G、AI等尖端领域的科技战略制高点。
2023年，昂瑞微的高性能5G L-PAMiD模组率先实现对品牌客户的大规模量产出货，打破国际厂商垄断，解决了5G领域的“卡脖子”问题。此举使昂瑞微成功跻身射频前端第一梯队，与唯捷创芯一同成为国内少数能够量产高端射频前端模组的企业。
值得注意的是，昂瑞微是2025年以来科创板受理的首家未盈利企业，这体现了资本市场对硬科技企业的包容和支持。
02 深创投的硬科技布局
作为昂瑞微的股东之一，深创投此次投资契合其一贯的投资风格——专注于具有核心技术和国产替代潜力的硬科技企业。
深创投在半导体领域的布局由来已久。作为中国本土创投的领军企业，深创投在硬科技领域的投资始终着眼于国家战略需求，重点关注芯片、人工智能、新能源等战略性新兴产业。
从投资策略来看，深创投偏好那些在关键领域实现技术突破、具备国产替代能力的企业。昂瑞微正是在射频前端这一高壁垒领域实现了从0到1的突破，其技术实力和产业化能力得到了市场验证。
深创投此次投资昂瑞微，既是对企业技术实力的认可，也是其对国产半导体产业链布局的重要一环。
03 大众公用的科技投资之道
大众公用作为深创投的长期合作伙伴，通过其投资平台间接参与了昂瑞微的投资。这种与专业创投机构合作的方式，体现了大众公用在科技投资领域的策略和智慧。
大众公用采取的是与专业机构合作的策略，借助深创投在硬科技领域的专业判断能力和资源网络，布局前沿科技项目。这种模式既降低了直接投资的风险，又能够分享科技创新带来的回报。
大众公用与深创投的合作关系并非一朝一夕。双方在多个硬科技项目上有过合作，建立了互信互利的合作伙伴关系。这种长期合作的关系资本，为大众公用参与优质硬科技项目投资提供了通道。
从投资节奏来看，大众公用对硬科技领域的投资呈现出持续加码的趋势。这既源于其对科技创新驱动发展的坚定看好，也体现了其作为公用事业企业在转型升级过程中的战略选择。
04 硬科技投资的逻辑与挑战
昂瑞微案例揭示了硬科技投资的内在逻辑和特殊挑战。
硬科技投资的首要逻辑是国产替代的迫切性。射频前端芯片市场长期被Skyworks、Qorvo、村田等美日企业垄断，国产化率极低。根据Yole数据，全球射频前端市场规模从2020年的192亿美元增长到2024年的255亿美元，年均复合增长率达7.3%。巨大的市场空间为国产替代提供了充足舞台。
其次，硬科技投资需要长期主义的耐心。昂瑞微成立于2012年，经过十余年发展才实现技术突破和规模化营收。这要求投资机构具备长线思维，能够陪伴企业共同成长。
第三，硬科技投资面临研发投入巨大的挑战。昂瑞微在国产供应链的投入上较为坚决，需要并行维持海外和国内两套供应链体系，导致研发费用大增。这也是国产射频前端厂家普遍未能大幅盈利的主要原因之一。
深创投和大众公用能够投资昂瑞微，表明它们具备了应对这些挑战的能力和决心。
05 协同发展的生态效应
昂瑞微案例不仅是一个简单的投资行为，更展现了硬科技投资背后的协同发展生态。
上下游协同是这一生态的重要特征。昂瑞微积极牵引本土射频前端供应链的建设，成为多家本土供应商的首批射频类产品验证客户。这种上下游的紧密合作，加速了整个国产供应链的成熟进程。
产融结合是另一大特点。资本市场为昂瑞微这样的硬科技企业提供了融资渠道和发展助力，而企业的成长又为投资者带来回报，形成良性循环。
政策与市场共振同样关键。证监会在2024年6月发布“科创板八条”，明确提出支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利企业上市。这一政策为昂瑞微等硬科技企业提供了上市通道。
深创投和大众公用投资昂瑞微，正是这一协同生态的参与者和受益者。
随着10月15日上市委审议会议的临近，资本市场的目光聚焦于这家射频芯片领域的国产替代先锋。成功上市将为昂瑞微提供更广阔的融资渠道和市场平台，加速其技术研发和市场拓展。
对于大众公用和深创投而言，昂瑞微不仅是一个投资项目，更是观察中国硬科技发展的窗口。
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