$传化智联(SZ002010)$  传化智联（002010）化工新材料以技术壁垒+细分龙头+订单与产能扩张为核心，支撑双主业利润与增长，以下为关键亮点、应用场景、订单及业绩贡献。

一、化工新材料突出亮点与应用场景

1. 纺织化学品（全球龙头）

- 地位：全国第一、全球第二，涤纶长丝前纺油剂获“国内首批次新材料”认定，打破进口垄断。

- 应用：无氟防水、生物基整理剂、抗紫外/无双酚固色剂等，服务SHEIN、阿克苏、立邦等头部品牌 。

- 表现：战略产品销量+20%，头部客户销量+100%，江浙区域销售+25% 。

2. 稀土顺丁橡胶（国产替代标杆）

- 地位：国内市占率>70%，自主技术打破国外垄断，27万吨单体工厂全球最大。

- 应用：高性能轮胎（适配新能源汽车轻量化）、高端胶管/密封件，服务全球TOP25轮胎企业。

- 表现：新能源相关产品销量+45%，泰国产能2026年扩至10万吨，海外长单锁定增长。

3. 特种树脂与高端材料

- 亮点：耐高温聚酯树脂（耐温300℃）、低VOC工业涂料，切入能源装备/港口机械等高端场景 。

- 应用：防腐涂层、高端制造防护，零碳工厂技术落地，2025年贡献营收1.8-2.2亿元。

4. 绿色与生物基材料

- 亮点：无氟防水、生物基整理剂、链间锁合技术（莱赛尔锁合剂耐洗超30次），获Bluesign/ZDHC认证 。

- 应用：纺织印染、环保涂层，助力客户降本与合规，提升产品溢价 。

二、核心订单与头部客户

- 国内头部：SHEIN（联合实验室）、阿克苏、立邦、老虎涂料、宁德时代（新能源材料） 。

- 国际头部：全球TOP25轮胎企业、马石油（合资探索聚丁二烯橡胶）、大金集团（高端材料合作）。

- 订单特征：长期协议+定制化方案，泰国顺丁橡胶扩产10万吨，海外长单保障增长；零碳工厂技术落地，贡献稳定现金流。

三、业绩贡献与增长驱动

1. 业绩占比：2024年化工营收107.04亿元，占总收入约40%，毛利率约25%-30%（新能源材料更高）。2025年上半年化工营收同比+12.96%，新能源相关产品销量+45%，拉动整体毛利提升。

2. 产能与协同：2026年泰国顺丁橡胶产能10万吨，2028年全球40万吨；零碳工厂2028年覆盖80%化工产能，毛利率30%+。物流协同降化工供应链成本10%-15%，化工新材料助力物流装备轻量化，2028年协同利润1.5-2亿元。

3. 跟踪指标：头部客户复购率、海外订单占比、泰国产能爬坡进度、新能源材料销量增速、毛利率变化。

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