“公司目前已按照2025年流感疫苗生产计划组织正常的生产，疫苗行业能否回暖会受到市场供求关系、厂商竞争格局等多种因素的影响。”4月16日，华兰生物（002007.SZ）管理层在业绩会上就投资者关于疫苗业务能否在2025年回暖的问题如此答复道。
华兰生物主要从事血液制品、疫苗、基因工程产品研发、生产和销售，公司业务包括血液制品、疫苗制品、创新药和生物类似药研发及生产，其控股子公司华兰疫苗（301207.SZ）是国内目前规模最大的流感疫苗生产基地。
年报显示，2024年，华兰生物营收约43.79亿元，同比下降18.02%，净利润约10.88亿元，同比下降26.57%，为近五年来最大降幅。报告期内，公司疫苗业务营收约11.17亿元，同比下降53.54%，其中流感疫苗收入约10.73亿元，同比下降55.34%；血液制品业务营收约32.46亿元，同比增长10.91%，核心产品人血白蛋白、静注丙球收入均同比增长。
据华兰疫苗方面进一步披露，过去一年，国内多种人用疫苗产品价格出现不同程度的下降，公司结合市场情况于2024年6月对四价流感疫苗产品的价格下调30%左右；受民众疫苗接种率变动、疫苗市场需求下滑等多重因素影响，2024年公司流感疫苗的销售情况不及预期。
针对疫苗业务今年的生产、销售安排以及研发投入计划等相关问题，《中国经营报》记者分别致电致函华兰疫苗、华兰生物方面。华兰生物方面表示：“暂不接受采访。”华兰疫苗方面称采访函收悉，但截至发稿未作相关回应。
竞争白热化
4月14日，今年全国首个流感疫苗招标项目公布中标结果。深圳政府采购网显示，华兰疫苗中标深圳市疾病预防控制中心（深圳市卫生检验中心、深圳市预防医学研究所）深圳市60岁及以上人群流感疫苗接种项目，其将供应15万支三价流感疫苗，价格为10元/支。
自去年以来，流感疫苗价格显著下行，10元/支左右的中标价并不少见，三价疫苗的报价曾低至6.5元/支，四价疫苗的报价亦曾降至百元以内。
据华兰疫苗方面披露，2024年，国内多家人用疫苗企业的多款产品均出现不同程度的降价情况，多家疫苗行业上市发布的2024年度业绩预告普遍显示业绩下滑超50%。公司业绩波动与行业整体趋势基本一致。
2024年，华兰疫苗营收约11.28亿元，同比下降53.21%，净利润约2.06亿元，同比下降76.1%，扣非净利润约1.2亿元，同比下降84.12%。其中，疫苗制品收入约11.23亿元，同比下降53.34%，毛利率为81.54%，同比下降6.7%。报告期内，公司疫苗制品销售量同比下降26.58%至1424.2万支，生产量同比下降16.74%至2111.32万支，库存量同比下降21.7%至481.19万支。
目前，华兰疫苗主要以四价流感疫苗销售为主，但在去年6月，公司宣布下调四价流感疫苗价格。其中，两款成人剂型产品价格分别调整至88/支（预充式0.5mL/支）、85元/瓶（西林瓶0.5mL/瓶），儿童剂型产品价格降至128元/支（预充式0.25mL/支）。华兰疫苗方面表示，价格调整预计对公司四价流感疫苗销售收入产生不利影响。从长远来看，价格降低有利于刺激流感疫苗市场需求的增长，进一步提升流感疫苗接种率，扩大市场规模，带来以价换量的市场机遇。
对于今年流感疫苗价格是否将继续下调的问题，华兰疫苗方面表示，公司将根据2025年流感疫苗市场的实际情况制定相应的生产计划和销售策略，流感疫苗价格会受到市场供求关系、厂商竞争格局等多种因素的影响，是否会发生变化尚存在不确定性。
业绩波动大
疫苗子公司业绩“失速”也拖累了华兰生物。
多年来，血液制品是华兰生物最大的营收来源，但近五年，公司业绩随着疫苗业务的营收表现出现大幅波动。
Wind数据显示，2020年，华兰生物净利润同比增长25.68%至16.13亿元，当年公司疫苗业务收入同比增长132.07%；2021年—2022年，公司净利润同比分别下降19.48%、17.14%，对应期间内，疫苗业务收入同比分别下降24.63%、0.39%；2023年，华兰生物净利润同比增长37.66%，当年疫苗业务收入同比增长32.19%。直至2024年，公司疫苗业务收入“腰斩”，华兰生物录得近五年最大业绩降幅。
相较于疫苗业务高达80%以上的毛利率，华兰生物的血液制品业务近年毛利率在50%左右，该业务长期依赖采浆量的增长。
年报显示，2024年，华兰生物建成4个新浆站，均取得采浆许可证并开始采浆；公司获批在重庆市丰都县设置新建单采血浆站。报告期内，公司采浆量共计1586.37吨，同比增长18.18%。
近年来，华兰生物以血液制品为依托，培育新的利润增长点。除了2005年成立华兰疫苗之外，华兰生物于2013年成立华兰基因工程有限公司（以下简称“华兰基因”），开展创新药和生物类似药的研发、生产。
据华兰生物方面披露，华兰基因先后有10个单抗品种取得临床试验批件，正在按计划开展或准备进入临床试验，贝伐珠单抗已经获批正式生产和销售。华兰生物方面表示，今年一季度，华兰基因已产生收入，但该公司未在华兰生物合并报表范围。
