招商蛇口在2025年10月29日召开的第四届董事会第四次会议通过了两项资金管理决议：一是归还此前用于补充流动资金的15亿元募集资金，同时新批准使用不超过10亿元闲置募集资金暂时补充流动资金；二是批准使用不超过12.8亿元闲置募集资金进行现金管理。这两项操作的有效期均为12个月。

  从募集资金使用进度看，截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金约69.3亿元，尚未投入项目的资金约15.17亿元。补充流动资金及偿还债务项目已基本完成，使用进度达100%，而长春公园1872、沈阳招商公园1872等部分地产项目资金使用进度仍不足50%。这种资金使用不均衡的状况，反映出房地产开发项目固有的周期性特点——资金需分阶段投入，导致部分募集资金出现阶段性闲置。

  公司测算，通过将10亿元闲置资金补充流动资金，预计12个月内可减少潜在利息支出约3000万元。这一数据基于一年期LPR贷款利率3.00%测算，虽仅为估算，但确实体现了公司提升资金使用效率的努力。同时，12.8亿元的现金管理额度将用于购买安全性高、流动性好的保本型产品，包括协定存款、定期存款、大额存单等，不涉及股票、基金等风险投资。

  值得关注的是，公司近期发布的2025年三季报显示，虽然前三季度营业收入897.66亿元，同比增长15.07%，但归母净利润24.97亿元，同比下降3.99%。其中第三季度净利润10.49亿元，同比下降11.38%。这种"增收不增利"的状况，或许能部分解释公司为何更加注重资金使用效率的提升。

  从股东结构看，截至2025年9月30日，公司股东户数降至10.26万户，较上期减少26.89%，户均持股价值83.83万元。股东户数的减少伴随着多只公募基金在第三季度将招商蛇口纳入重仓股，包括工银、交银、富国等旗下产品，显示机构投资者对公司仍保持一定关注。

  在房地产行业整体承压的背景下，招商蛇口作为央企开发商，其资金管理策略显得更为审慎。公司将新设立暂时补充流动资金专项账户，确保募集资金专款专用，并承诺不使用闲置募集资金直接或间接进行证券投资。这种严格的风险控制措施，符合当前监管对上市公司募集资金管理的要求。

  房地产开发行业的资金密集属性，决定了资金使用效率对企业经营的重要性。招商蛇口此次对闲置募集资金的统筹安排，既考虑了项目建设的实际需要，也兼顾了资金的时间价值，在保障项目正常推进的同时，寻求财务成本的优化。不过，如何平衡资金安全性与收益性，如何在行业调整期实现业务的稳健发展，仍是公司需要持续面对的课题。

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