近期，四川黄金因四川省松潘县东北寨金矿床勘探项目通过评审引发市场关注。
该项目累计查明金资源量达81.06吨，成为四川备案资源量最大的金矿，且探矿权人背景中紫金矿业与四川国资的深度参与。手握稀缺资源，背靠产业巨头，四川黄金正迎来其发展史上的“黄金时刻”。
该矿平均品位3.75克/吨，探矿权人松潘县紫金工贸的股权结构中，四川省地质矿产勘查开发局川西北地质队持股23.1%，而四川黄金实际控制人为四川省地质矿产勘查开发局。根据公司IPO承诺，若该矿具备开采条件，川西北地质队持有的股权有望注入四川黄金，直接增厚公司资源基础。
值得注意的是，紫金矿业通过直接及间接持股，已深度绑定东北寨金矿项目，其参与或为四川黄金后续开发提供技术与资金支持。
此外，四川黄金自身亦在积极扩张资源版图——2025年9月以5.1亿元竞得新疆库格孜-觉北金矿探矿权，进一步强化资源储备。
资源是矿企的命脉，而将资源转化为效益，则考验着经营的智慧。
2025年前三季度，四川黄金实现营收7.88亿元，同比增长49.43%、净利润3.69亿元，同比增长87.36%。第三季度净利润增速高达184.38%，显著跑赢金价涨幅。这一表现背后，既有黄金价格持续走高的驱动，也离不开公司精细化管理和成本控制能力的提升。
当前，四川黄金的核心资产梭罗沟金矿正经历露天转地下开采的关键阶段。尽管地下开采成本较高，但公司通过工艺优化、低品位矿综合利用等措施，有效缓解成本压力。例如，2025年已完成35kV新建线路、2000t/d选厂改扩建等工程，并推进东、西采区开拓工程（投资5.05亿元），为产能释放奠定基础。
黄金行业正经历从“避险属性”向“战略储备核心”的转型。四川黄金作为四川省内最大在产金矿山运营商，凭借国资背景与地方资源禀赋，有望在行业整合中占据有利位置。
但挑战同样不容忽视。：一方面，公司对梭罗沟金矿的依赖度较高，若未来该矿资源枯竭而未能有效补充，将直接影响持续经营能力；另一方面，东北寨金矿及新疆库格孜-觉北金矿的探矿权虽具潜力，但短期内难以形成产出，资金投入压力或将加大。此外，环保与安全合规成本的提升，亦可能压缩利润空间。
从短期看，金价中枢上移与公司成本控制能力的提升，为业绩提供支撑；从长期看，东北寨金矿的注入预期及新疆项目的落地，有望打开成长天花板。
在此背景下，紫金矿业与四川国资的协同效应被寄予厚望。无论是技术输出、资本协同，还是更深层次的资源整合，都有望成为四川黄金突破发展瓶颈的关键催化剂。
于变局中开新局，四川黄金的“含金量”，正从资源禀赋向综合实力悄然转变。
