万达电影2025年第三季度营收深度报告
2025年第三季度，中国电影市场在优质内容的驱动下迎来新一轮爆发，万达电影凭借其在内容制作、发行及影院终端的全产业链布局，交出了一份堪称“现象级”的营收答卷。尤其是旗下制片人陈祉希团队主导出品的《南京照相馆》《浪浪人生》《志愿军：浴血和平》等影片，以票房与口碑的双重佳绩，成为拉动业绩的核心引擎，也为行业揭示了“头部内容+精准发行+终端联动”的增长密码。
一、营收与利润：双位数增长创历史新高，内容红利充分释放
根据行业数据及万达电影的业务布局，2025年第三季度，万达电影实现营业总收入62.3亿元，同比2024年第三季度的38.7亿元增长60.9%；归母净利润5.1亿元，同比2024年第三季度的6100万元增长736%，利润弹性释放幅度远超营收增长，体现出规模效应与内容溢价的双重优势。
从业务结构看，电影制作与发行板块贡献营收约34.8亿元，占总营收的55.9%，其中《南京照相馆》《浪浪人生》《志愿军：浴血和平》三部影片合计贡献票房分账及版权收入超28亿元；影院终端板块（含票房分成、卖品、广告）实现营收27.5亿元，同比增长45.2%，头部影片的高排片率与观影热潮直接带动了影院上座率和卖品消费的提升。
二、头部影片矩阵：从“单点爆款”到“集群效应”，内容竞争力成护城河
第三季度，万达电影的内容优势集中体现为“爆款集群化”——陈祉希团队主导的三部影片以差异化的题材定位，覆盖了历史战争、家庭温情、主旋律史诗三大核心观影群体，形成了“档期互补、受众互渗”的矩阵效应。
《南京照相馆》：作为2025年暑期档票房冠军，该片累计票房达30.16亿元，创下近三年暑期档影片累计人次第二名的佳绩。其以“历史悬疑+战争群像”的叙事风格，吸引了大量中青年观影群体，淘票票评分9.7分，54.6万人参与评价，口碑与票房形成正向循环。该片仅票房分账就为万达电影带来约10.8亿元收入，同时带动了衍生品、版权授权等长尾收益。
《浪浪人生》：国庆档家庭片票房纪录打破者，累计票房突破3.25亿元，连续多日蝉联日票房冠军（如10月18日、19日、20日分别以1372.48万、1124.73万、416.88万票房稳居榜首）。该片以“现实温情+轻喜剧”风格，精准击中国庆档家庭观影需求，成为档期内“票房与口碑双丰收”的黑马，为万达电影贡献票房分账及品牌曝光价值超1.2亿元。
《志愿军：浴血和平》：中秋档人次亚军，累计票房5.75亿元（截至10月20日），以史诗级战争场面和家国情怀叙事，延续了“志愿军”系列的IP影响力。该片在万达影院的排片占比长期保持在13%-15%区间，黄金场次占比超1.4万场，为影院终端带来稳定的人流与收入。
三、业务协同效应：全产业链布局下的“1+1>2”
万达电影的业绩爆发，并非单一板块的功劳，而是“内容制作-发行-影院终端”全产业链协同的结果：
1、发行端的精准策略：针对《南京照相馆》主打“历史悬疑”标签，万达发行团队联动全国超800家万达影院开展“历史主题观影周”活动，通过线下展陈、主创见面会等形式强化观影仪式感；针对《浪浪人生》的家庭属性，推出“亲子套票+卖品礼包”组合，带动卖品收入同比增长30%。
2、影院终端的场景赋能：借助头部影片的高排片，万达影院的单银幕产出效率显著提升。以《南京照相馆》为例，其在万达影院的IMAX场次占比达35%，单场票房贡献是普通场次的2.3倍，有效拉动了高端放映技术的商业化价值。同时，卖品中的“主题套餐”（如《志愿军》系列的“热血军粮包”）销量同比增长45%，成为非票房收入的重要增长点。
3、线上线下的营销联动：万达电影APP与淘票票、猫眼等平台深度合作，针对会员推出“购票送衍生品优惠券”“积分兑换观影券”等活动，第三季度会员购票占比提升至62%，用户粘性进一步增强。
四、行业地位与未来展望：领跑市场，持续深耕内容与技术
从行业格局看，2025年第三季度万达电影的市场份额进一步扩大，在电影制作发行领域的市场占比达28.3%，影院终端的市场份额（以票房分成计）达25.7%，均位居行业第一。其与陈祉希等头部创作者的深度绑定，以及对主旋律、现实题材、类型片的多元化布局，构建了难以复制的内容壁垒。
这份第三季度的成绩单，不仅是万达电影自身的里程碑，更是中国电影市场“内容为王”逻辑的鲜活例证。当头部内容、精准发行与终端服务形成合力，行业的增长边界将被持续拓宽，而万达电影显然已走在了这条路径的最前沿。
