公告日期：2024-09-10

江西阳光乳业股份有限公司投资者关系活动记录表

证券代码：001318 证券简称：阳光乳业 编号：2024-003

投资者关系活 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布
动类别 会 □路演活动 □现场参观 □其他

活动参与人员 国联基金：陈方园 信达证券：程丽丽

时间 2024年9月9日

地点 公司办公楼会议室

形式 线下

上市公司接待 副总、董秘：杨发兴 证券事务代表：涂建琴

人员

1、公司目前奶源自给率是多少？今年以来全国奶源形势比较严峻，公司有
主动淘汰奶牛吗？

答：公司近几年加大了奶源基地投入，奶牛存栏量逐步增加，2023年公
司自有牧场奶源占比约25%，比2022年上市时有较大提升。今年以来全国奶牛
养殖业形势严峻，奶牛价格持续下跌，生鲜乳供大于求的局面未得到明显改
善。公司利用此契机，启动了自有牧场奶牛群体更新换代工作，主动淘汰生
产效率不高、投入产出比较低的牛群，新购置一批代次更优的澳大利亚进口
奶牛群，牛群质量的提升将为未来进一步提高公司自供奶源比例和牧场经济
效益奠定了坚实的基础。

交流内容及具
体问答记录 2、公司低温产品及送奶渠道上还有哪些竞争对手？为什么消费者更愿选择
我们的产品？

答：公司产品销售以江西市场为主，辐射周边安徽、湖南等省市，目前
全国性乳品企业如伊利、蒙牛、光明等在江西都有低温及常温产品在销售，
部分全国乳企或区域品牌在江西也建立了低温奶送奶上户渠道，在市场竞争
上各企业或品牌都有各自的核心优势，阳光乳业一直深耕江西市场，以新鲜
、安全、优质的产品形象和良好的送奶上户服务得到消费者的喜爱，公司建
立了核心竞争优势并保持稳步发展，成为区域具有重要影响力的乳业品牌。
3、公司销售费用率远低于同行、净利率远高于同行的原因是什么？

答：2024年上半年，公司销售毛利率为36.51%，销售净利率为21.71%，
销售费用占营业收入的比例为7.21%，与同行业其他企业相比较，公司销售费
用率低10个百分点左右，销售费用率偏低主要是市场推广和广告费用投入较
低，公司一直聚集江西省市场，在全省所有县、市、区及部分乡镇都建有销
售网络，高密度布局的奶站、形象店、专卖店以及移动运输车辆就是阳光乳
业最好的品牌和形象广告。

公司上半年销售净利率为21.71%，高于同行业企业平均水平，主要原因
是公司销售费用和管理费用等期间费用占营业收入比值较低，同时公司资金
余额充足现金管理取得了收益，以及公司享受企业所得税相关优惠政策所得
税费用较低等因素所致。

4、公司销售模式和渠道是否有变化？是否有开发新的销售渠道（如电商、
零食折扣之类的）？

答：公司一直坚持以低温保鲜奶送奶上户为主要模式的经营战略，同时
巩固和发展其他相关模式和渠道，并不断尝试新模式和渠道。公司目前在电
商、零食店、折扣店、学生奶、奶茶供应链等相关渠道业务通过直营或经销
商的方式逐步推进，取得了积极的成效，2024年上半年，公司直销渠道营业
收入占比达到18.6%……
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