中证智能财讯龙源电力（001289）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入81.4亿元，同比下降19.00%；归母净利润19.02亿元，同比下降22.07%；扣非净利润18.61亿元，同比下降22.34%；经营活动产生的现金流量净额为26.96亿元，同比下降24.84%；报告期内，龙源电力基本每股收益为0.2275元，加权平均净资产收益率为2.56%。

　　以4月28日收盘价计算，龙源电力目前市盈率（TTM）约为24.98倍，市净率（LF）约1.93倍，市销率（TTM）约4.13倍。

　　资料显示，公司主要从事风电场的设计、开发、建设、管理和运营。同时，还经营火电、太阳能、潮汐、生物质、地热等其他发电项目；向风电场提供咨询、维修、保养、培训及其他专业服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.56%，同比下降0.83个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.29%，较上年同期下降0.35个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为26.96亿元，同比下降24.84%；筹资活动现金流净额23.93亿元，同比减少5206.63万元；投资活动现金流净额-52.11亿元，上年同期为-71.98亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末增加1.41%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；应收款项融资较上年末增加7.86%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；在建工程合计较上年末增加9.3%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；其他非流动资产较上年末减少0.85%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末减少5.61%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；应付债券较上年末增加35.63%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；短期借款较上年末增加18.9%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；其他流动负债较上年末减少23.42%，占公司总资产比重下降1.16个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.72，速动比率为0.71。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国家能源投资集团有限责任公司、内蒙古平庄煤业(集团)有限责任公司、国家能源集团辽宁电力有限公司、交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金，取代了上年末的中国国际金融股份有限公司、全国社保基金一零四组合、嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金、万振华。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、香港中央结算有限公司、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。