国家集成电路产业投资基金近期再度出手减持中电港股份，短短两周内减持近743万股，持股比例从6.98%降至5.9997%，**触及6%整数关口**，引发市场对“大基金”退出节奏的广泛关注。作为国内电子元器件分销龙头，中电港自上市以来一直受到政策与资本市场的双重关注，此次减持并非突发动作，而是早有预兆的合规操作。

减持行为符合既定计划

根据中电港2025年9月10日披露的公告，国家集成电路基金早在三个月前就已公布减持意向，计划在公告披露后15个交易日起的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过2279.7万股，占总股本的3%。本次2025年10月31日至11月13日合计减持742.88万股，占总股本0.9776%，完全落在该计划范围内，且减持方式为二级市场集中竞价交易，属于公开、透明的市场化行为。公司也明确表示，此次变动不违反任何承诺或法规，减持程序合法合规。

市场情绪与资金面呈现分化态势

尽管股东减持通常被视为负面信号，但从近期数据看，中电港的市场热度并未明显降温。截至11月12日，公司融资余额仍高达6.44亿元，处于历史90%以上分位水平，显示杠杆资金整体仍保持积极态度。11月11日单日融资买入额甚至突破2.39亿元，反映出部分投资者将此次减持视为长期布局的机会。不过我们也注意到，两融余额在11月12日出现较大幅度回落，环比下滑6.84%，说明短期多空博弈有所加剧。

需要强调的是，国家集成电路基金当前持股比例已逼近5%的重要门槛。一旦后续继续减持导致持股低于5%，将不再属于“持股5%以上股东”，届时可能触发新的信息披露要求。我们预计其剩余减持空间仍在可控范围内，但市场需密切关注后续动向。