9月17日，港交所公告，包括悍高集团(001221.SZ)在内的6只股票，将在9月22日起纳入深港股票交易机制（以下简称深港通）下进行交易，这也是继半年报业绩大增后，该企业迎来的又一重大利好。

　　就在半个月前，悍高集团发布了2025年半年报，这是其上市后交出的首份“成绩单”：上半年营业收入达到14.50亿元，归母净利润为2.65亿元，同比增幅分别为22.37%、34.70%。

　　悍高集团的增长并非偶然。从渠道布局来看，其电商模式收入1.67亿元，同比增长32.35%，云商模式收入 1.86 亿元，同比大增79.10%，线上渠道成为拉动增长的重要引擎。研发投入方面，公司上半年投入5,459.53万元，同比增长 18.86%，持续的技术创新为产品注入竞争力。同时，依托三大数字化生产基地的智能制造优势，公司产品品质与生产效率不断提升，订单交付周期大幅缩短。

　　在房地产行业调整、家居市场承压的大环境下，作为上游的悍高集团凭借其多元化的渠道布局、持续的研发投入和精益智造能力，实现了市场占有率的持续提升，业绩也得以逆势增长，为中国家居五金行业注入一剂强心针。

　　可以说，透过悍高集团半年报，不仅展现了企业自身的硬实力，更折射出中国家居五金企业在转型升级中的突围路径，为行业发展提供了有益借鉴。

　　渠道多元发力，营收净利双增长

　　凭借在市值、财务状况等方面的优异表现，悍高集团正式纳入深港通名单，这也意味着，其将有机会获得更广泛的投资者群体，显著提升股票流动性和市场关注度，进一步拓宽公司融资渠道。

　　当前，国内家居五金和户外家具业集中度相对分散，竞争激烈，且中高端市场长期由外资品牌主导，叠加房地产行业调整带来的下游需求疲软，不少企业面临业绩下滑压力，悍高集团的业绩增长显得尤为可贵。

　　今年上半年，悍高集团实现营业收入14.50亿元、归母净利润2.65亿元、扣非净利润2.61亿元，同比增幅均在20%以上。此外，其基本每股收益0.74元/股，同比增长34.55%。盈利能力方面，公司综合毛利率为37.32%，其中家居五金业务板块毛利率达38.07%，核心业务表现突出。

　　分产品看，基础五金业务收入6.52亿元，同比增长37.06%，占总收入44.95%，成为增长主引擎；收纳五金、厨卫五金分别实现收入4.16亿元和1.86亿元，同比分别增长11.07%和23.99%；户外家具业务收入1.24亿元，同比增长8.18%。四大核心品类业务均有不同程度的增长。

　　此外，公司经营性现金流净额达3.63亿元，同比大幅增长103.33%。货币资金占总资产比例达到43.74%，显示出良好的资金流动性和运营效率。

　　特别值得关注的是，悍高集团上半年电商模式、云商模式分别实现营收1.67亿元、1.86亿元，同比增速达到32.35%、79.10%，合计收入占总收入的比例已接近四分之一，可见其发展潜力。

　　据了解，在当今的市场环境中，渠道建设已成为家居企业竞争的关键领域，而构建完善的渠道网络面临着投入大、周期长、管理难等多重挑战。悍高集团通过多年的深耕布局，成功打造了多元化、立体化的渠道体系，形成了深厚的竞争护城河，为业绩增长提供了有力支撑。

　　特别是在电商和云商渠道上，只有具备专业线上运营能力和深远品牌影响力的企业，才能获取稳定的线上客户资源，而新进入的和专注于传统销售渠道的企业，通常难以在短时间内完成经验累积并顺利开拓线上渠道。

　　在这方面，悍高集团近二十年的品牌运营和积极的人才招纳，为渠道的拓展奠定了基础，并通过自建云商平台，加速对主要城市偏远地区以及三、四线城市的市场下沉与拓展，云商业务覆盖区域超过100个地级市，同时在天猫、京东等主流电商平台开设直营店和授权经营店，开拓线上渠道。

　　研发创新、精益智造成前行动力

　　能取得业绩大幅增长，离不开悍高集团研创实力的双核驱动。据了解，悍高集团始终将研发创新与精益制造作为核心战略，通过持续的技术投入和生产升级，不断提升产品竞争力和生产效率，这也是其能够在行业周期波动中保持优势的关键所在。

　　研发创新方面，2025年上半年，研发投入进一步增至5,459.53 万元，同比增长18.86%，产品创新速度持续加快。而据媒体报道统计，2022年至2024年，悍高集团研发投入累计达到2.69 亿元，年均复合增长率超过30%。

　　开源证券也在研报中以悍高集团等为例，称我国本土家居五金企业通过坚持研发与自主创新，市场竞争力不断提高。相对于国际品牌，本土企业在价格、渠道等方面具备优势，并通过研发投入不断追赶国外厂商的品牌和技术积累。

　　上述研报还称，近年来，以悍高集团等为代表的龙头，凭借产品质量、销售渠道、生产规模、工艺设计等方面的优势，取得了相对领先的行业地位。未来，随着竞争的不断深入，拥有自主专利、设计研发和规模化生产能力出色的企业将逐渐扩大市场份额，家居五金行业集中度逐步提高。

　　家居五金行业有着产品、样式繁杂的特点，这也意味着，光有创新是不够的，还得具备将各种定制化创新产品规模化落地的能力，即大规模定制的智能制造能力。对此，悍高集团也表示，行业内缺乏生产管理经验、信息化程度低的企业，往往难以在短时间内提高生产管理能力去执行复杂生产计划。

　　开源证券研报介绍，随着智能装备、智能工厂、工业软件和人工智能等相关技术体系的开发与应用，家居五金产品的生产制造也逐渐从劳动密集型生产转向智能化、自动化和信息化生产 。

　　悍高集团在半年报中提及，公司按照“柔性化生产、精益化管理、数据化决策”的理念，积极布局智能化制造体系，着力打造 60 万m²数字化生产基地群，积极引入先进自动化设备和生产线，率先在铰链产品上实现了从开料冲压、组装、检测到包装的全流程自动化生产，大幅降低人工成本并显著提升产品品质稳定性，订单交付周期大幅缩短，产品一次性合格率也稳定提升。

　　例如，与传统五金制造企业相比，悍高集团得益于智能排产、自动化加工和高效物流，订单从下达到成品交付的周期可缩短25%至40%；同时，自动化生产和在线检测也可减少人为失误（预计一次合格率提升15%-30%），这也带来客户投诉率、售后维修成本的降低，其中客户投诉率预计下降20%至50%。

　　行业观察人士指出，未来，随着60万m²数字化生产基地的全面投产、研发成果的持续转化以及渠道网络的进一步下沉，悍高集团有望在行业集中度提升的浪潮中占据更有利位置，持续引领行业向智能化、高端化迈进。而其以“技术+效率”重构五金价值的路径，也为众多寻求突围的中国制造企业提供了可借鉴的范本。