千味央厨在12月1日收盘后发布公告，宣布将在12月2日至16日期间开展股东回馈活动。根据公告，在12月1日下午收市时持有公司股份100股及以上的股东，自然人股东可领取一份价值200元的产品礼包，法人股东则可领取三份。公司表示，此举是为了践行股东回馈理念，建立多元化的股东回报机制，并强调活动不会对公司经营情况产生影响。这并非孤例，近期包括峨眉山A、黄山旅游、祥源文旅在内的多家上市公司都推出了类似的股东福利活动，而峨眉山A在公告后次日股价收获涨停。

  从数据层面看，这种实物回馈活动的成本相对可控。根据Choice数据，截至10月31日，千味央厨的股东户数为9289户，户均持股约1.04万股。假设大部分符合条件的股东都参与活动，以每份礼包200元计算，总成本对公司而言并非沉重负担。有市场人士的观点认为，这类活动可以增强股东认同感并提升品牌认知度，本质上是一种成本较低的投资者关系管理和品牌营销手段。

  将视线拉回到公司自身，千味央厨的核心业务是为餐饮企业提供定制化和标准化的速冻面米制品，其商业模式深度绑定B端市场，客户包括百胜中国、海底捞、华莱士等头部连锁餐饮品牌。然而，公司今年前三季度的业绩数据显示，营业收入13.8亿元，同比微增1%，而归母净利润5378万元，同比下降了34.1%。财报分析指出，传统主食类和小食类产品受市场竞争及生命周期影响收入下滑，而烘焙甜品类和预制菜品类则成为增长点。公司也在积极拓展新零售渠道，与盒马、沃尔玛等KA卖场合作，试图将服务B端客户的定制化能力应用于C端市场。

  观察这一系列“股东回馈”现象，其背后的逻辑或许不止于简单的“送礼”。在餐饮消费趋于理性、行业竞争激烈的背景下，对于千味央厨这类公司而言，让股东直接体验产品，可能比任何广告都更能直观地传递其产品品质与品牌价值。特别是其正在发力的预制菜和C端业务，股东作为第一批体验官，其反馈和口碑传播具有独特的价值。这更像是一次精准的、面向特定人群的产品测试与推广。

  更深一层看，当传统的现金分红和股份回购之外，上市公司开始尝试用产品或服务作为回馈媒介时，这或许反映了公司与投资者关系互动方式的一种新探索。尤其是对于产品直接面向消费者的公司，这种“体验式”回馈能将股东身份与消费者身份部分重合，理论上可以加深股东对业务的理解。不过，其实际效果能否转化为长期的股东忠诚度或业绩支撑，还需要更长时间的观察。目前来看，这更像是一股由峨眉山A引发的短期风潮，其可持续性以及对公司价值的实质影响，仍有待评估。

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