依依股份：
您好，非常感谢您对依依股份和宠物市场的细致关注与提问，现就您提出的问题逐一回复如下：
1、子公司河北依依自生产经营正式运转后，资产负债率近几年持续下降，根据公司发布的为子公司提供担保及其进展的一系列公告（公告编号：2024-036、2024-049、2025-060、2025-073），河北依依资产负债率由2024年6月30日的93.13%，下降至2025年9月30日的79.47%。而较高的资产负债率主要是由于募投项目建设期的公司内部经营性安排，河北依依是公司2021年上市募投项目的实施主体，项目建设期涉及土地、厂房、设备等大额投入，除5,000万元注册资本外，其余资金均通过母公司依依股份以借款形式提供——这是上市公司推进募投项目的常见方式，虽增加子公司负债总额，但属于可控的公司内部融资安排，因此不存在市场性违约风险。2025年三季度合并报表显示，依依股份整体资产负债率仅为14.97%，财务结构十分稳健，河北依依的高负债率属于公司可控的经营性杠杆，不会对公司整体财务风险造成影响。随着募投项目建设完毕，市场拓展逐步推进，河北依依经营现金流将逐步增加，后续可通过自有现金流偿还母公司借款，对负债水平继续进行改善。
2、针对国内市场，公司近年来坚持“国内国际双循环”、“ODM/OEM+自主品牌”的发展战略，加强对国内自主品牌的投入力度，积极通过线上线下多渠道布局，不断拓展国内市场份额。此外公司还通过产业基金对宠物行业进行战略投资，近年来投资了医药疫苗、猫砂、宠物食品、智能用品等，并通过拟收购“杭州高爷家”的方式进一步巩固公司在宠物卫生领域的龙头地位，为公司的长期发展奠定更坚实的基础。
3、随着人们个性化养宠需求升级，养宠容纳度持续提升，异宠市场开始兴起，公司核心宠物卫生护理用品（如宠物垫）与异宠的适配性极高，具备吸水性强、除臭性强、易清理等特点，能有效解决异宠居家饲养中的清洁痛点，契合“人宠共居”的核心需求。目前公司产品可适配兔类、鼠类等常见异宠，未来可通过优化尺寸、材质等细节进一步覆盖更多异宠品类，这一新兴市场将为公司业务带来新的增长空间。而AI实体宠物的核心定位是互动陪伴，真实宠物更多体现在和宠物主物理世界的情感链接，两者目标群体重合度低，而AI宠物也有可能通过“云养宠”吸引新用户进入宠物消费生态。
公司将稳健做好财务管理，持续关注宠物市场的机遇，关注行业新兴趋势，做好市场拓展、产品研发等工作，稳步拓展市场份额，为投资者创造长期价值。感谢关注依依股份！