依依股份要买下“高爷家”100%股权，27日起复牌——这个消息一出，宠物消费赛道的棋盘瞬间被搅动。
根据公司公告，依依股份拟通过发行股份及支付现金的方式，向彭瀚、瀚川生物等19名交易对方收购杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司（简称“高爷家”）全部股权。交易价格尚未最终确定，同时公司还计划向不超过35名特定投资者募集配套资金。这笔交易完成后，依依股份将正式从宠物卫生用品领域跨入宠物食品市场，实现对犬、猫两大用户群体的全覆盖。更关键的是，高爷家在线上电商运营方面的成熟经验，有望补足依依股份的线上短板，提升整体运营效率和客户触达能力。
这次收购并非一时兴起。翻看依依股份2025年三季报，虽然营收微降0.72%，但净利润同比增长3.82%，毛利率和净利率双双提升，显示出公司在主业上的扎实功底。而当前其收入中仍有超93%来自宠物卫生用品，业务结构相对单一。此次并购，显然是在业绩稳健的基础上，主动寻求第二增长曲线的战略落子。
我一直在关注这家企业，说实话，这次动作让我有点意外，但细想又在情理之中。依依股份过去给人的印象是“稳”，偏重代工和出口，国内品牌声量不算大。而高爷家则是典型的线上新锐宠物食品品牌，主打年轻养宠人群，在天猫、京东等平台有一定声量。两者结合，本质上是一次“传统制造+新兴品牌力”的融合实验。我不是盲目乐观，这种并购历来风险不小，尤其是文化整合与渠道协同能否顺畅，直接决定成败。但从战略布局角度看，这步棋走得够狠也够准——宠物食品市场规模远大于宠物卫生用品，且复购率高，一旦打通，想象空间确实打开了。
另外值得注意的是，股东户数从2.16万骤降至1.5万，户均持股市值翻倍，说明筹码正在集中，或许是机构提前嗅到了什么风向。眼下交易尚未完成，审批、评估都还在路上，不确定性仍在。但我认为，如果后续整合得当，依依股份有望从“隐形冠军”走向真正的综合性宠物消费龙头。市场接下来的关注点，应该会集中在高爷家的盈利能力、估值细节以及双方协同效应的具体落地路径上。
