华工科技72元，光模块黑马狂奔+三业务壁垒深化，半年报净利增45%！海外AI算力需求引爆。
华工科技(000988) 主营激光装备、光通信模块及传感器，深度绑定全球AI算力基建与新能源智能化双赛道，半年报业绩高增验证成长韧性。
盘口异动与热度追踪
今日大盘震荡调整，华工科技收盘报72元，跌幅3.04%，尽管短期承压，但该股近20日涨幅仍达45%，年内涨幅72.3%，融资余额近46.57亿元（近10日增62.67%），杠杆资金持续加码。盘口分歧显著：外资通过深股通频繁换手（今日买入卖出均超4.7亿），而机构部分获利了结，游资与散户接力涌入，反映市场对光模块长期逻辑的坚定与短期波动的博弈。当前热搜词 “AI算力芯片” 与公司技术方向高度契合，标签 #CPO概念、#半年报预增潮，持续发酵，对光模块产业链的深度跟
核心利好与业务纵深
业绩爆发式增长：2025H1营收76.29亿元（+44.66%），归母净利润9.11亿元（+45.81%），其中Q2单季净利润5.01亿元（+48.3%），光模块业务成为最大引擎：联接业务收入37.44亿元（+124%），400G/800G产品规模交付，1.6T模块进入送样测试阶段。
技术壁垒全行业领先：公司是全球光模块TOP8厂商，自研1.6T硅光芯片（单波200G），首发3.2T CPO解决方案（适配51.2T交换机），技术领先同业1-2年；同步推进LPO/DSP双路径，产品已导入北美云厂商供应链。
三大业务协同筑牢增长底牌：
感知业务：汽车传感器营收19.42亿元（+18%），PTC加热器市占率国内达60%，压力传感器新定点项目超15个，储能与车载应用扩容；
智能制造：激光装备全球市占率超90%（白车身焊接），氢能双极板焊接装备占全球80%份额，3D打印切入航空、医疗领域；
全球化产能落地：泰国工厂产能提升至20万只/月（800G模块），海外毛利率溢价15%-30%，2025H1海外业务同比增长128%。
预期差与风险提示
短期催化：北美云厂商AI资本开支上修、1.6T光模块下半年小批量交付、特斯拉Optimus人形机器人量产带动的传感器需求（间接关联感知业务）。
潜在风险：光模块行业技术迭代迅猛（CPO/LPO方案竞争）、毛利率波动（当前20.24%）、同业价格战加剧；估值处于历史高位（PE-TTM 49.68x，市净率7.11x），需警惕高位回调压力。
华工科技的增长逻辑锚定于AI算力需求爆发与国产替代红利，短期波动难掩技术卡位与全球化布局的长期价值。
