上周山子高科的股价在4.55-4.65元区间反复震荡，但每次下探到这个区域，总会出现大额托单把股价稳稳托住。 下跌时成交量逐步萎缩，没有出现恐慌性抛盘，这说明场内筹码锁定良好，散户并没有被吓跑。 这种关键位置有强力承接的现象，是大资金护盘洗盘的典型特征，而非真正意义上的撤退。
从资金流向来看，上周虽然出现过单日净流出，但并非持续性的出逃。 仔细观察盘口数据，多次出现“小幅流出后快速回流”的情况。 大资金通过这种波段操作，一边清洗那些意志不坚定的短线跟风盘，一边顺势降低自己的持仓成本。 这种操作手法是长线布局中的常见策略，与短期套现离场的出货行为有本质区别。
上周的换手率维持在合理区间，高换手主要出现在震荡阶段。 盘口中频繁出现小单分散卖出、大单悄悄承接的现象。 短线获利散户被震荡洗出，筹码逐步向大资金集中，这为后续的拉升动作做好了准备。
大资金敢于在震荡中坚定布局，背后有实实在在的利好支撑。 此前两次司法拍卖均顺利落地，成交价均高溢价贴近股价中枢，参与竞拍的都是有实力的机构资金。 这不仅消除了市场对公司股权质押等问题的顾虑，更彰显了专业资本对山子高科估值和未来走势的认可。 产业资本用真金白银投票，与场内大资金的运作形成呼应，筑牢了底部支撑。
公司年度业绩实现大幅扭亏为盈，预计归母净利润在8.5-11亿元之间。 这并非偶然现象，而是公司剥离亏损业务、推进债务重组、聚焦主业的结果。 如今公司轻装上阵，主攻新能源汽车和半导体两大赛道，基本面的改善为公司价值重估奠定了基础。
公司当前布局的新能源汽车和半导体领域，都是市场关注的核心风口。 新能源汽车领域已有稳定订单和产能，半导体领域的HBM封装技术进入中试阶段，后续有望切入大厂供应链。 政策支持加上业务实质性落地，为公司的长期成长打开了空间。
最让大资金看重的是哪吒汽车重组进入实质阶段。 公司已实质性接管哪吒汽车运营，注入首期资金，法院也已批准重整计划。 一旦重组完成，公司将从零部件企业升级为“整车制造+核心部件”的综合车企，估值体系将迎来彻底重构。
回顾近几个月的走势，主力的操盘路径清晰可辨。 在2025年7月-10月的低位吸筹阶段，主力借助利空消息压制股价，通过小单分批的方式悄然收集筹码。 当时市场对公司转型前景普遍持谨慎态度，股价在3.5-4.5元的低位区间震荡，这为主力提供了吸筹的黄金窗口期。
从筹码分布数据来看，2025年7月末公司股东户数为24.26万户，筹码集中度较低，呈现散户化分布特征。 而到2025年10月末，虽然股东户数小幅增加，但筹码平均交易成本从3.8元提升至4.2元，显示部分散户筹码已开始向主力转移。
2025年10月29日公司发布超预期的三季报后，主力并未直接拉升，而是选择通过宽幅震荡进行筹码净化。 这一阶段的操盘极具教科书特征，主力通过制造震荡来清理浮筹，为后续上涨夯实基础。
以2026年1月9日的走势为例，主力操盘手法相当精妙。 开盘阶段通过平盘震荡试探市场抛压，随后在5分钟内快速拉升股价超过2%，制造反弹假象吸引散户跟风。 但在拉升过程中，主力却在悄悄卖出部分筹码。 当散户跟风进场后，股价开始冲高回落，主力趁机完成洗盘和部分出货。
在山子高科的股价博弈中，不同类型的资金有着不同的策略。 外资、量化资金等短线资金在获利了结后选择撤离，这部分资金以快速获利为目标，通常会在稍有盈利时离场。 但与此同时，一批对山子高科所在赛道有深度理解的长期资金却在悄然布局。
从盘面可以观察到，每当股价跌至重要支撑位时，都会出现单笔巨额买入订单，这显示出长期资金分批吸筹的策略。 而拉萨散户在这个过程中，并非单纯扮演“接盘者”角色，部分散户开始跟随隐形资金抄底，形成了“隐形资金稳固底部+散户跟风买入”的支撑结构。
这种资金交替的现象意味着波动可能加剧，但也反映出市场对公司价值的认可分歧在缩小。 如果主力资金后续持续回流，市场情绪将得到快速修复。
对于持有山子高科的投资者而言，当前需要关注两个关键信号：一是4.50元附近的核心支撑位能否守住，只要股价能稳定在这个区间且成交量不大幅萎缩，就说明主力洗盘仍在正常节奏；二是反弹的迹象，若股价能重新站上5日均线，同时出现成交量放大的阳线，则可能意味着洗盘过程接近尾声。
山子高科的案例也提醒我们，在A股市场结构性行情中，转型科技企业的价值重估往往伴随着剧烈的资金博弈。 主力资金的操作手法可能更加隐蔽和复杂，但最终都会反映在盘口细节和资金流向上。