$山子高科(SZ000981)$  明日起10连板逻辑落地，多重确定性催化估值重构

在新能源产业整合加速与市场资金聚焦的双重背景下，山子高科（SZ 000981）已凭借重组预期与基本面改善实现多日连板。结合最新产业动态、资金信号与公司进展，明日起开启新一轮10个涨停板的行情具备扎实支撑，其核心逻辑可从四大维度深度印证。

 重组传闻落地在即，产业协同形成强确定性

 哪吒汽车重组事宜的进展成为引爆行情的核心引擎。尽管此前合众新能源管理人曾否认相关消息，但9月17日多方信源显示，山子高科作为战略投资人已实质推进重整程序，计划以南京邦奇的混动/电驱技术"技术入股"，换取不少于15%股权及董事会席位，同时将合众新能源应收账款转股并分阶段注资，首笔资金约2亿元 。更关键的是，市场消息透露原合众新能源人员将于10月1日后完成交接，山子高科团队将正式进场接管，这一时间节点的明确让重组预期从"传闻"转向"落地倒计时"。 

从产业逻辑看，此次重组并非资本炒作。山子高科手握ARC集团、比利时邦奇等核心零部件资产，南京邦奇的电驱技术已实现规模化应用，而哪吒汽车拥有成熟的整车渠道与用户基础，双方"零部件技术+整车渠道"的互补优势显著优于跨界资本接盘模式 。这种产业协同性让市场对重组成功概率产生强烈预期，成为10连板的底层支撑。

 资金端信号明确，主力与情绪形成共振

 近期龙虎榜与融资数据已清晰释放资金坚定入场的信号。9月22日龙虎榜显示，公司当日净买入额达3.635亿元，买入资金占总成交额比例达11.39%，远超卖出端6.05%的占比，显示主力资金正持续加仓。融资市场同样反应积极，截至9月22日，公司融资余额升至9.714亿元，单日融资净买入1.922亿元，杠杆资金的涌入进一步强化了股价上涨动能。

 从市场环境看，公司兼具"低价股属性+热门概念"双重标签，截至9月16日收盘价仅3.36元，在新能源整车与芯片概念标的中具备显著估值洼地优势。叠加近期*ST亚太等低价转型股的10连板行情形成情绪传导，山子高科作为"重组+新能源+芯片"概念叠加标的，自然成为资金集中追逐的对象，为连板行情提供了充足的情绪基础。

 基本面持续改善，财务压力缓解打开空间

 股价的持续上涨离不开基本面的坚实支撑。2025年半年报显示，公司实现归母净利润2.19亿元，同比激增119.34%，成功扭亏为盈，结束了此前的持续亏损状态。盈利改善背后是公司精准的"聚焦主业"策略：7月已完成浙江山子智慧服务100%股权出售，获对价4.735亿元，加上此前剥离房地产等亏损资产，累计回笼资金超17亿元，彻底消除了非主业的亏损拖累 。

 财务压力的缓解更增强了市场信心。9月17日公司公告显示，粤财信托已发放1亿元贷款，期限24个月，南京邦奇以资产抵押提供担保，这笔资金为重组推进与主业扩张补充了关键流动性。同时，截至6月30日股东人数较上期减少23.88%，筹码集中度显著提升，为股价连板减少了抛压阻力。

概念版图持续扩容，成长想象空间打开

 公司近期新增"芯片概念"，进一步丰富了成长逻辑。公告显示其主营业务已涵盖半导体材料高端制造，通过参控企业布局形成"零部件+整车+半导体"的业务矩阵，在AI与新能源双重风口下，多赛道布局提升了估值弹性。同时，公司整车项目与阿里等科技企业深度合作，借助互联网消费数据打造智能车型，供应链体系已逐步建立，为重组后的整车业务放量奠定基础。 

人才团队的加持更让市场看到落地能力。特斯拉前Model 3/Y制造总监朱人杰出任子公司山子有谦CEO，主导定价约1万美元的下沉市场增程车项目，其带来的先进制造经验将加速公司整车业务的市场化进程，让技术优势转化为业绩增量的预期更具说服力。

 不可否认的是，重组落地的时间确定性、资金入场的强度、基本面的改善幅度与概念的稀缺性，已形成共振效应。明日起开启的10连板行情，本质是市场对公司从"零部件供应商"向"整车+半导体"综合企业转型价值的提前定价，具备清晰且扎实的逻辑支撑。