2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%；国内游客出游总花费5.75万亿元，比上年增加0.84万亿元，同比增长17.1%。国内旅游市场逐步迈入繁荣发展新周期，但不少手握优质旅游资源的地方文旅却面临亏损的困境。

　　4月17日，“山水旅游第一股”张家界“戴帽”，复牌后ST张家界跌停。该公司近日披露最新业绩，已经连续五年亏损，今年第一季度依然未扭亏。

　　4月16日晚间，披露了营利双降的年报之后，桂林旅游公告，子公司桂圳公司部分资产整体公开招租，已收到近200万履约保证金。

　　在国内旅游城市中，张家界和桂林都是热门目的地，张家界拥有第一个国家森林公园、世界地质公园、国家首批5A级景区等桂冠，桂林则因“山水甲天下”每年吸引大量慕名而来的游客。

　　与“山水旅游第一股”张家界不同的是，国际5A级景区张家界国家森林公园、武陵源核心景区以及天门山的经营管理权并不属于上市公司张家界，而桂林旅游拥有当地核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区的经营权，其中桂林市两江四湖·象山景区被认定为国家5A级旅游景区。

　　另外，桂林旅游还与公司控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林市区著名景区——七星景区，以及拥有五星级酒店桂林漓江大瀑布饭店100%股权。

　　2024年，桂林旅游营业收入4.32亿元，同比下滑7.58%；归母净利润亏损2.04亿元，同比暴跌1830.7%，由盈转亏；其中仅第四季度就亏损2.11亿元，拖累公司全年业绩。

　　虽然有“桂林山水甲天下”的美名，但过去一年，桂林旅游共接待游客568.34万人次，同比下降8.12%。其中公司景区共接待游客317.80万人次，同比下降 11.52%；漓江游船客运业务和漓江大瀑布饭店接待游客人次同比增长。

　　对于公司净利润减少，桂林旅游给出的理由包括，报告期内，受区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司游客接待量同比下降；投资收益同比减少2516万元；公司及部分子公司计提信用减值损失和资产减值损失合计1.52亿元。

　　资产减值背后，过去多年来因盲目扩张所形成的不良资产已经成为桂林旅游的痼疾。2024年半年报中，桂林旅游披露了14家主要子公司和参股公司的情况，有11家净利润为负值；2024年年报中，桂林旅游披露的数量减少到了5家，其中三家净利润、净资产均为负值，分别是资江丹霞公司、桂林罗湖山公司、桂圳公司。

　　桂林旅游100%持股的资江丹霞公司2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%，且近年来持续亏损。桂林旅游持有70%股权的罗湖山公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设，然而该项目从2015年起就处于停工状态，转型为农旅文体休闲项目也未能成功，该项目目前已经被暂停，计提资产减值1.04亿元。

　　2013年，桂林旅游拿下桂圳公司65%股权，主要开发和运营商业项目天之泰大厦，然而桂林旅游与该公司二股东之间的诉讼纠纷仍未完全解除，且桂圳公司以天之泰大厦抵押借款8820万元，存在违约风险。

　　这些长期经营不善的子公司，成为了桂林旅游“负重前行”的包袱。为了实现2025年的经营计划，桂林旅游在年报中给出了“甩包袱”“保存量”“扩增量”的解决方案——加大不良资产的优化盘活，抓资产经营促内延增长，以项目打造促外延式扩张。

　　4月16日晚间，桂林旅游对外披露了桂圳公司部分资产整体公开招租的进展公告》。日前，桂林旅游已与承租方广西元创签署《租赁合同》，出租资产为公司子公司桂圳公司运营的天之泰大厦裙楼1—5层及西塔楼1、6—12层。公告显示，招租总建筑面积合计3.11万平方米，租赁期限9年11个月，租金及物业服务费合计1.31亿元，其中包含租金1.15亿元、物业服务费1637.65万元。目前，桂圳公司已收到广西元创支付的履约保证金197.53万元。

　　桂林旅游表示，桂圳公司本次出租资产有助于盘活公司闲置资产，提高资产使用效率，增加公司业务收入，对公司未来财务状况产生一定积极影响。