$浪潮信息(SZ000977)$  “AI服务器概念持续走强，浪潮信息能否继续领跑市场？”首先，我需要仔细分析提供的参考资料，从基本面、技术面、资金面、消息面等多个维度来综合判断。

首先看基本面。根据资料[1]，浪潮信息的主营业务中，服务器产品占比高达93.88%，但毛利率只有4.32%，而存储类、交换类产品毛利率稍高，但占比小。这说明公司对服务器产品的依赖很大，但盈利能力较低。另外，财务数据[12]显示，销售毛利率从2022年的11.16%逐年下降到2025三季报的4.91%，这可能与市场竞争加剧或成本上升有关。同时，资产负债率逐年上升至80.42% [5]，偿债压力增大，流动比率和速动比率也较低，这可能影响公司的短期偿债能力。不过，合同负债和存货的高增长[27][30][32]显示下游需求旺盛，可能支撑未来收入。

技术面方面，最新价60.89元，处于支撑位60.82附近[16]，KDJ和MACD指标显示超卖[17]，可能有反弹机会。但整体趋势是下降的，均线系统呈现空头排列，技术形态为阴线，短期可能继续承压。

资金面来看，主力资金连续净流出，尤其是2月2日净流出4.263亿元[21][22]，融资余额也在下降[20]，显示大资金撤离，市场情绪偏空。不过，小单净流入3.714亿元，可能有散户抄底，但持续性存疑。

消息面上，公司高管减持[26][31]可能影响投资者信心，但公司在液冷技术、AI服务器研发方面有进展[28][33]，且与多家国产芯片厂商合作，增强了供应链稳定性。不过，研报[27][30][32]普遍看好长期增长，但提示了供应链和需求风险。

综合来看，浪潮信息在AI服务器领域有技术和市场优势，但短期面临财务压力和资金流出，需关注需求持续性和供应链稳定性。如果下游需求如预期增长，公司有望保持领先，但需警惕短期波动。

正式回答：

浪潮信息能否继续领跑AI服务器市场？  

基于多维数据综合分析，浪潮信息在AI服务器领域具备技术储备与市场地位优势，但短期需关注毛利率承压、资金面分歧等风险。以下为具体分析：

一、基本面：技术优势显著，但盈利质量待改善

结论：行业龙头地位稳固，但低毛利与高负债需警惕。  

1. 市场地位与需求确定性：  

   浪潮信息服务器全球市占率第二、中国第一[6]，2025年三季度末合同负债达315.45亿元（环比+36.93亿元），存货576.54亿元（环比-18.68亿元），反映下游需求旺盛[27][30]。公司发布超节点AI服务器“元脑SD200”及液冷方案，技术储备领先[28][33]。  

2. 盈利压力凸显：  

   2025年前三季度毛利率仅4.91%（同比-1.79pct），净利率1.23%（同比-0.30pct）[12]，主因低毛利的AI服务器占比提升[35]。资产负债率攀升至80.42% [5]，流动比率1.29倍，短期偿债能力偏弱。  

二、技术面：短期超卖，但趋势尚未反转  

结论：股价破位下行，技术指标进入超卖区间。  

- 关键位与形态：最新价60.89元接近支撑位60.82[16]，KDJ（J值4.07）与MACD（-1.45）显示超卖，但5日/20日均线空头排列，技术形态为阴线[17]。  

- 量价趋势：2026年1月19日以来股价累计下跌5.4%，成交额持续萎缩（最新24.2亿元）[18]，短期或存在反弹需求，但需突破压力位71.6元才能确认趋势反转。  

三、资金面：主力撤离，融资杠杆收缩  

结论：主力资金连续净流出，杠杆资金态度谨慎。  

- 主力动向：近5日主力净流出13.25亿元，2月2日单日净流出4.26亿元（超大单占比50%）[21][22]，显示大资金离场意愿较强。  

- 两融信号：融资余额连续5日下降至43.39亿元（占流通市值4.7%）[20]，融资净买入额-7940万元，杠杆资金风险偏好降低。  

四、消息面：高管减持扰动情绪，长期逻辑未改  

结论：短期减持压制情绪，长期受益AI算力扩张。  

- 利空因素：董事长及副总经理拟减持3万股（占总股本0.002%）[26][31]，叠加社区看空情绪（净利率低、股价破位）[19]，短期或加剧波动。  

- 长期催化：互联网大厂AI资本开支高增（如阿里3年3800亿元）[33]，公司作为核心供应商，合同负债高增预示订单饱满[32]。  

总结  

浪潮信息在AI服务器技术、市场份额、订单储备上具备领跑优势，但需关注：  

1. 盈利改善进度：若毛利率随国产芯片替代及液冷方案渗透而回升，盈利弹性可期；  

2. 资金面企稳信号：主力资金回流与融资余额止跌为关键观察点；  

3. 供应链风险：海外GPU供应波动或影响短期交付[34]。  

短期股价或延续震荡，中长期仍为AI算力核心标的。

免责声明：以上仅供参考，不构成投资建议。

参考：

[1] 浪潮信息(000977.SZ)主营构成分析(2025-06-30) (F10基本资料)

[2] 浪潮信息的市盈率PE（TTM）、市净率PB等 (数据浏览器)

[3] 浪潮信息(000977.SZ)的3年市盈率历史百分位、3年市净率PB历史百分位等 (数据浏览器)

[4] 浪潮信息的市盈率PE（TTM）、市盈率同行排名等 (数据浏览器)

[5] 浪潮信息的流动比率、现金比率等 (数据浏览器)

[6] 浪潮信息(000977.SZ)的公司基本信息、公司亮点 (数据浏览器)

[7] 浪潮信息的年度股利支付率-含预案 (数据浏览器)

[8] 浪潮信息的股息率(最新)含预案 (数据浏览器)

[9] 浪潮信息的股息率同行排名、年度股利支付率-含预案同行排名等 (数据浏览器)

[10] 浪潮信息的基本每股收益、每股现金流量净额 (数据浏览器)

[11] 浪潮信息的销售现金比率、经营活动产生的现金流量净额 (数据浏览器)

[12] 浪潮信息的销售净利率、销售毛利率等 (数据浏览器)

[13] 浪潮信息的总资产周转率、存货周转率等 (数据浏览器)

[14] 浪潮信息的营业总收入、营业总收入同比增长率等 (数据浏览器)

[15] 浪潮信息的营业总收入、营业总收入同比增长率等 (数据浏览器)

[16] 浪潮信息的技术信号、压力位等 (数据浏览器)

[17] 浪潮信息的20日均线、MACD(DIF值)等 (数据浏览器)

[18] 浪潮信息的最新价、涨跌幅等 (数据浏览器)

[19] 浪潮信息(000977.SZ)的社区多空数据 (数据浏览器)

[20] 浪潮信息的两融余额、融资余额等 (数据浏览器)

[21] 浪潮信息的主力净流入资金 (数据浏览器)

[22] 浪潮信息的主力净流入、超大单净流入等 (数据浏览器)

[23] 浪潮信息(000977.SZ)大宗交易(2026-01-30~2026-02-02) (F10基本资料)

[24] 浪潮信息(000977.SZ)大宗交易(2026-01-29~2026-02-02) (F10基本资料)

[25] 浪潮信息(000977.SZ)股东人数(2026-02-02~2026-02-02) (F10基本资料)

[26] 浪潮信息：董事长彭震、副总经理刘军计划减持公司股份合计不超过3万股 | 每日经济新闻 | 2026-01-26 20:05:00 (资讯) (https://m.nbd.com.cn/articles/2026-01-26/4235745.html)

[27] 【西部计算机】浪潮信息:合同负债环比上升,高确定性需求驱动增长 | 西部证券 | 浪潮信息 | 2025-11-12 (研报) (https://emwap.eastmoney.com/report/AP202511121779929558.html)

[28] 浪潮信息:2025年半年度报告 | 2025-08-27 00:20:38 (公告) (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202508261734911859_1.PDF?t=1770099262380)

[29] 快看-蓝鲸财经 | 蓝鲸财经 | 2026-01-26 20:01:04 (资讯) (https://www.lanjinger.com/t/2270188)

[30] 2025年三季报点评：合同负债环比上升，高确定性需求驱动增长 | 西部证券 | 浪潮信息 | 2025-11-04 (研报) (https://emwap.eastmoney.com/report/AP202511041774884022.html)

[31] 浪潮信息:关于公司部分董事、高级管理人员减持股份的预披露公告 | 2026-01-27 00:19:59 (公告) (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202601261818434766_1.PDF?t=1770099262381)

[32] 2025年三季报点评：高基数下业绩韧性十足，前瞻指标显示需求景气 | 民生证券 | 浪潮信息 | 2025-11-02 (研报) (https://emwap.eastmoney.com/report/AP202511021773886210.html)

[33] 浪潮信息：AI算力浪潮下的龙头机遇与风险审视 | 东方财富网 | 2025-09-28 08:33:00 (资讯) (https://roadshow.eastmoney.com/zw/20250928083314501716550)

[34] AI算力需求持续爆发，浪潮信息作为全球服务器市场的领军企业，2025年一季度服务器市场份额位居全球第二、中国第一。 | 东方财富网 | 2026-01-30 11:12:00 (资讯) (https://roadshow.eastmoney.com/zw/20260130111201238690270)

[35] 合同负债高增，把握AI机遇 | 华泰证券 | 浪潮信息 | 2025-11-02 (研报) (https://emwap.eastmoney.com/report/AP202511021773707654.html)