$盈峰环境(SZ000967)$ 昨天放量上涨后，有人怀疑，是不是员工持股计划在加速买入。

还有人问，还有3个亿没买完，价格会不会打回6块5？

先给一个明确判断。

昨天盘面的放量与上攻，大概率不是员工持股计划的买入。

第一，员工持股计划是单一账户，是规则受限的买方。

在正常执行中，它的买入量不太可能单日超过市场成交量的20%，否则无论从交易所监控还是信披逻辑上，都很难交代。

而昨天成交量急剧放大，保守估计有一个多亿规模的新增买盘。

这个体量和吃单方式，更像是独立的新资金。

第二，回顾近几个月回购和员工持股计划执行期间的走势，会发现一个反复出现的现象：股价多次在7块附近承压，即便冲到7.5、7.6，最终也会被压回来。

而事后验证，这恰好对应公司回购、员工持股计划的价格上限区间。

换句话说，之前7块以内的运行，并不是市场自然选择的结果，而是有人在刻意配合控价。

结合刚公布的员工持股计划平均买入价格，不能奢望他们一夜之间放弃建仓期控价。

因此，盘面上看，确实出现了一个不太听话的新买方。

这个新买方不是挂单吓人，而是直接往上吃单，也没有追求一口气拉涨停，而是持续消化上方卖盘。

如果这个判断是成立的，问题来了。

这个新的资金方能不能打破建仓期控价的僵局？

这取决于他后续资金的规模。

先来判断一下控价盘方的规模。

因为这个票有过两次在七块多被巨量成交斩断上涨进程的经历，很多人误以为他们有无限的子弹。

事实上，这是误读了。那两次巨量成交，回过头来看，都对应着当时一个十大股东的退出，只能说是一种机缘巧合。

对比一下24年年报，今年的一季报和中报，可以看到一个长期盘踞在前十大的股东先是大规模减仓，然后彻底消失了。

这里从一个客观的数据观测。

控价期最高压单规模。

剔除自然挂单和跟风挂单，我们看到的数字是六千万左右。

当然，这不等于真实的持股规模。

从行业经验来看，真实持股规模通常是压单金额的 1.5～3 倍，但很少需要 5 倍以上。

那我们按5倍来估计，也就是3个亿。

新进来的资金方昨天吃掉的金额，应该落在七千万到一个亿的区间。

要把对方彻底干趴下，可能至少还需要两个多亿。

当然，现实中，真正决定僵局能不能被打破的，不是对方挂了多少单，而是吃掉压单后，谁先退却。

从A股过往的真实案例看，一个有效的破局规模，一般是日均成交额的2~3倍，需要维持3~5个交易日。

新入的资金方昨天只能说是略具破局之姿。

然而，能否破局的关键，还是取决于后续资金规模。

如果不能破局呢？

即使不能，也同样有一个现实问题摆在了员工持股计划面前：

六个月的买入期已经执行了一个多月，前面还有年报前15天的静默期，再加上元旦和春节假期，真正可从容执行的时间窗口，正在迅速缩短。

在这种情况下，如果股价短期不明显回落，耐心等待低价这条路，正在变得越来越难走。

这会直接带来三个变化：

第一，压价的成本在上升。

以前压单纯属欺负散户，完全不担心会成交，现在压单会被吃掉，筹码可能就此易手。

第二，浮动筹码正在变薄。

员工持股计划已经吃掉一部分低价筹码，新入场资金又在承接了很大一部分。

事实上，我之前帖子里面设想的一条快速建仓路径，也就是快速拉升，利用7块、7块3和7块5三个密集成交区，吃掉解套筹码。员工持股计划由于鸡贼没有走这条路，现在反而被新进来的资金方吃掉了。

这时候再强行打压，很可能丧失筹码控制力。

第三，时间开始反过来成为约束条件。

拖得越久，选择越少；到最后，可能只能在更高区间完成任务，或者执行效果变得难看。

所以，如果新来的资金不能有效破局，接下来更可能看到的，并不是简单的继续横着走，而是7块附近仍有反复拉扯，但回调幅度变浅、持续时间变短，价格运行中枢缓慢上移。

这正是控价能力减弱、博弈权力转移的典型表现。

能不能回到六块五呢？当然不能排除这个可能，但是这需要一个契机。

控价方可以借大盘波动或行业板块轮动等借外部事件完成一次“合理回踩”，不过这个路径成本和风险都在上升，已经不再是优选项。

普通投资者现在最重要的，不是预测涨跌，而是思考怎么应对。

第一，少被盘口吓到。

密集压单如果压不下去，本身就是信号，而不是风险。

第二，减少短线来回操作。

在筹码被持续吸走、结构发生变化的阶段，卖飞的概率，正在明显高于被套。

第三，观察三个信号，而不是一天两天的涨跌：

——回调时成交量是否迅速萎缩

——压单是否开始挂起来也压不下去

——是否出现不靠放量也能慢慢推价的情况

一旦这三点同时出现，基本可以判断，要么建仓期正在接近尾声，要么控价状态即将破产。

说实话，这个阶段，最焦虑的不应该是散户，而是那个既想低价、又被时间追着跑的鸡贼执行方。

市场已经开始反过来给他们出题了。

对普通投资者来说，这里很关键的一点是，不要老是觉得自己比管理层和大资金聪明，能够在这里面高抛低吸。

反过来想一想，管理层和大资金方拿着真金白银在这个阶段建仓，难道是因为他们看到了利空，要来给广大散户接盘，做慈善积累功德？

对大多数人来说，可能最好的选择还是拿好手上的筹码，好好看戏。

纯属个人观点，仅供各位参考，不构成任何投资建议。